아모레퍼시픽; 균형감 있는 성장 시작』 기업분석부 박현진 ☎02-3772-1563

『아모레퍼시픽; 균형감 있는 성장 시작』 기업분석부 박현진 ☎02-3772-1563 ▶ “회복”에서 “성장”으로의 전환 - 국내외 주요 브랜드 및 유통채널이 균형감 있게 매출 (+)성장 지속 중. 사업 효율화에 따라 고정비 부담이 완화되는 동시에 매출은 안정적으로 성장하며 이익 레버리지 효과가 부각되는 시기로 진입 - 서구권 중심 수출 수요 증가에 편승하는 브랜드 개수가 증가하는 추세로, 종합 인디뷰티 화장품사로 재평가도 가능해지는 상황 ▶ 2Q26 Review: 브랜드, 채널, 지역 다각화 모두 성공적 - 2Q26 매출 1.18조원, 영업이익 1,173억원으로 전년동기대비(이하 동일) 각각 17%, 59% 성장해 컨센서스(983억원) 및 당사 추정치(998억원) 상회 - 국내 영업이익률이 2.5%p 개선되었는데 주요 브랜드 매출 확대와 채널 믹스 개선된 영향. 크로스보더 및 수출 수요가 다수 브랜드에 확장되는 추세 ▶ Valuation&Risk: 더 나아질 하반기에 베팅! - 전일 컨콜에 의하면 3Q26 가이던스 매출 10%대 성장, 영업이익률10%대(+1%p 이상 개선) 제시 - 실적 추정치 5% 이상 상향해 목표주가를 195,000원으로 상향(+5.4%). 목표 주가수익비율은 32배로 기존 가정 유지 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352988 위 내용은 2026년 7월 31일 7시 55분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다. ↓ 신한 리서치 화장품/의복 텔레그램 채널 링크 ↓ https://t.me/shinhanconsumer