GS건설: 내용은 좋았다』

『GS건설: 내용은 좋았다』 신한 건설/리츠/부동산 김선미 ☎️ 02-3772-1514 ▶️ 신한생각: 실적 상향 확인되며 주가 정상화 예상 : AI 데이터센터(DC) 건설 수혜가 큰 만큼 단기 시황 변동성에 노출 불가피 그러나 동해 DC 외로도 1) 기확보한 DC 수주, 2) 연간계획 초과하는 신규분양, 3) 높아진 주택잔고 수익성, 4) 그에 따른 27년 이후의 실적 전망치 상향을 고려 시, 현 주가 조정은 매수 기회라 판단. 긴 호흡 필요 ▶️ 2Q26 Review: 2Q 실적은 아쉽지만, 그만큼 27년 이후 실적은 상향 : 2Q OP기준 컨센 23% 하회. 1) 2Q에도 다수의 일회성 손익 발생(주택/인프라 정산이익 +1,400억원/플랜트, 주택 대손 -1,500억원), 2) 도시정비 입찰 증가 따른 수주추진비, 3) 입주 증가 따른 하자보수비 증가 영향 : 2Q실적 부진에도 27년 이후 실적은 상향. 1) 주택잔고 수익성 상향(기존대비 1~2%p), 2) 잠재손실 선반영 따른 일회성 손실 축소, 3) 동해DC는 3Q 구체화/4Q 착공 예상(실적추정치 미반영) ▶️ Valuation & Risk: AI 데이터센터 모멘텀 반납, 다시 PBR 0.4배 : 시황 변동성 확대 따른 할인율 적용, TP 3.8만원(하향), BUY : 낮은 밸류에이션, 상향되는 실적이 주가 하단 방어 기대 ※ 원문 확인: https://alie.kr/APxWrI1 위 내용은 2026년7월 29일 4시 33분 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.