SK네트웍스(001740.KS) - 본업 눈높이는 낮추고, AI 가치는 높이고』

『 SK네트웍스(001740.KS) - 본업 눈높이는 낮추고, AI 가치는 높이고』 기업분석부 한승훈 ☎️02-3772-2647 ▶️ 신한생각: AI 관련 기업으로 주목받기 시작 - 상반기 AI 관련 기대감으로 주가 상승 경험 - 한국형 독자 AI 파운데이션 모델 프로젝트, 업스테이지 신규 투자 라운드 진행, SK그룹의 AI 사업 확대에 따른 협업 가능성 등 AI 관련 모멘텀 존재 ▶️ 2Q26 Preview: 비우호적인 사업 환경, 역기저효과에 따른 감익 전망 - 2분기 영업이익 205억원(-52.4% YoY)으로 컨센서스(248억원) 하회 예상 - 정보통신 부문은 전년동기 마케팅 비용 이연에 따른 기저효과 소멸로 영업이익 123억원(-66.1%) 전망 - 렌탈 시장 경쟁 심화 및 계정 성장 둔화로 SK인텔릭스 영업이익 145억원(-25.9%) 예상 - 업스테이지 시리즈C 및 피닉스랩 시드 투자 라운드 진행에 따른 평가이익이 감익 상쇄 전망 ▶️ Valuation&Risk: 본업과는 대비되는 AI 기대감 - 목표주가 9,500원으로 상향. AI 지주사로의 재평가 기대를 반영해 할인율 10%p 하향 조정 - 1분기 콜옵션 행사로 업스테이지 지분 12.9% 확보. 향후 지분가치 상승 기대 - 2026년 영업이익은 경쟁 심화 등을 고려해 직전 추정치 대비 14.6% 하향 조정한 1,106억원 전망 - 워커힐, 인크로스 등 타 사업부문은 견조한 모습 예상 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352893 위 내용은 2026년 7월 29일 8시 41분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.