F&F; 다 좋은데 관심의 문제』 기업분석부 박현진 ☎02-3772-1563

『F&F; 다 좋은데 관심의 문제』 기업분석부 박현진 ☎02-3772-1563 ▶ 실적 개선 대비 아쉬운 주가 흐름 - 한국 내수 실적 턴어라운드 추세. 중국법인도 MLB 기존 매장 효율 개선 및Discovery 신규 출점 개시로 매출 성장 견조 - 올해 국내를 중심으로 한 실적 개선 및 높은 이익 레벨 유지에도 불구하고2026~2027년 기준 주가수익비율 8배 미만으로 해외 매출비중 높은 타 소비재 기업 대비 밸류에이션 현저히 낮음. 섬유/의복 업종 내 선호 의견 유지 ▶ 2Q26 Preview: 한국 실적 회복, 중국 성장 견조 - 2Q26 연결매출 4,288억원, 영업이익 1,012억원으로 전년동기대비(이하 동일) 매출 13%, 영업이익 20% 성장해 컨센서스 부합 전망 - 중국은 안정적 홀세일 재고 출고에 더해 소매판매 성장률을 상회하는 매출 성장 시현 지속 중으로 판단. 최근 점포당 도매 매출 효율 다시 우상향 추세 확인 ▶ Valuation&Risk: 시장 관심이 급선무 - 내수 소비 호조로 의류 브랜드사들의 매출이 전년대비 개선을 보임에도 주가는 관심받지 못하고 있음 - 매출 개선에 따른 이익률 회복은 하반기에도 지속될 전망. 테일러메이드4조원대 인수 시 재무 부담 증가 제한적 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352747 위 내용은 2026년 7월 23일 7시 32분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다. ↓ 신한 리서치 화장품/의복 텔레그램 채널 링크 ↓ https://t.me/shinhanconsumer