세아베스틸지주(001430.KS) - 다시 시작하는 마음으로』

『세아베스틸지주(001430.KS) - 다시 시작하는 마음으로』 기업분석부 박광래 ☎️ 02-3772-1513 ▶️ 신한생각: 테마가 빠진 자리에 실적이 들어온다 - 연초에는 미국 SST 관련 우주항공 소재 리레이팅이 주가 상승을 견인. 현재는 SST의 고객가동률수익성에 대한 검증 요구가 커지며 주가는 다시 본업 가치 수준으로 복귀. 신사업에 대한 기대감이 숫자로 증명되어야할 때 ▶️ 2Q Preview: “Q↑ → 고정비↓”. 항공방산소재 실적은 다소 아쉬울 전망 - 2분기 연결 영업이익 558억원(+81.6% QoQ, 이하 QoQ)으로 컨센서스(516억원) 상회 예상 - 조업일수 증가와 계절적 성수기, 견조한 자동차∙조선향 수요, 건설기계∙에너지향 주문 회복 등에 따른 세아베스틸 판매량 증가(+9.0%)에 따른 고정비 절감 효과가 호실적을 견인할 전망 - 세아창원특수강도 판매량(+19.2%) 증가 기대. 베스틸∙창원특수강의 영업이익은 각각 300억원(+180.8%), 221억원(+59.5%) 전망. 세아항공방산소재 영업이익은 65억원(-4.4%, 영업이익률 17.8%) 예상 - 중국산 특수강 반덤핑 효과는 2027년부터 실적에 본격 반영, 연간 영업이익은 2027년 1,989억원(+24.3% YoY), 2028년 2,811억원(+41.3%) 달성 예상 ▶️Valuation & Risk: 성장 엔진이 완전히 꺼진 것은 아니다 - 우주∙원전 관련 신사업을 낮은 밸류로 투자할 수 있는 기회. 올해 하반기 영업이익 증익 모멘텀도 주목(3Q +40.1%, 4Q +299.1% YoY)해야 함 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352619 위 내용은 2026년 7월 16일 07시 53분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.