신한 운송 Weekly T.M.I (26년 7월 2주차)

# 신한 운송 Weekly T.M.I (26년 7월 2주차) [신한 운송 최민기] ▶️ Trend Comment: 다시 점화되는 한진칼 경영권 분쟁? - 7/10(금) 호반그룹의 한진칼 지분 확대 공시, 한진칼 주가는 경영권 분쟁 기대감으로 NXT 종가 기준 19.7% 급등 - 호반그룹은 2022년 KCGI 지분 인수 이후 한진칼 지분을확대. 보유목적은 단순투자이나, 2015년 아시아나 최대주주였던 금호산업 경영권 인수전에 참여한 이력 - 단순히 호반그룹과 조원태 회장 및 특수관계인 지분만 놓고 본다면 현재 지분율 차이는 0.41%p까지 축소. 경영권향방은 우호지분 규모와 의결권 결집 여부가 핵심 변수 - 결론적으로 호반의 지분 확대는 경영권 영향력을 높일 수있으나, 즉각적 경영권 변경 가능성까지는 제한적 - 대한항공과 JV를 구축한 델타항공(14.90%)은 핵심 우호주주. 이외 25년말 기준 공시 기준 한진 우호주주 추정기업(LX판토스·GS리테일·네이버·한일시멘트·효성)의 합산지분 6.82%. 이외 드러나지 않은 우호 지분도 존재 추정 - 일각에서 캐스팅 보트로 국내 항공산업 구조조정 목적으로 진입했던 산업은행(10.58%)에 주목. 올해 말 대한항공 -아시아나항공 합병 완료되면 공적자금 회수 가능 - 하지만 대주주+델타항공+우호주주 추정 합산 지분율이 42.28% 내외 추정되는 상황에서 만약 산업은행 지분이전량 호반으로 넘어간다 해도 11.5%p의 격차 존재 ▶️ Market Review: 미국-이란 충돌 재개로 항공 부진, 해운 - 7/6~7/10 운송 업종 -1.3%, 코스피 대비 +6.3%p - 해운: BDI 주중 상승 추이 지속(팬오션 +6.5%) - 항공: 중동 지정학적 불확실성 여파로 부진(트리니티항공 -10.2%, 대한항공 -7.3%, 진에어 -4.9%) * 원문 링크: https://buly.kr/Ezl8QDH 위 내용은 2026년 7월 13일 7시 36분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.