KT&G(033780.KS) – 변동성 국면에서 돋보이는 안정성

『KT&G(033780.KS) – 변동성 국면에서 돋보이는 안정성 기업분석부 조상훈 ☎02-3772-2578 ▶ 코리아 디스카운트 해소의 선봉장 - 업종 내 최선호주 의견 유지. 그동안 보수적인 경영 전략과 현금 활용으로 글로벌 피어 대비 낮은 ROE를 기록하며 저평가 - 향후 3대 핵심 성장 산업(전자담배, 글로벌, 건기식)과 니코틴 파우치 등 신성장동력에 집중한 전략이 강력한 주주환원으로 이어지는 선순환구조 확립돼 견조한 주가 전망 ▶ 2Q26 Preview: 본업이 견인하는 호실적 - 2Q26 매출과 영업이익은 1조 6,630억원(+7.4%, 이하 YoY), 3,962억원(+13.2%) 기록, 컨센서스 부합 전망 - 지난 분기와 마찬가지로 본업(국내외 담배)이 전사 호실적 견인하는 가운데 인삼공사도 개선 ▶ Valuation & Risk: 돋보이는 안정성, 주주환원의 모범 - 목표주가 220,000원(SOTP Valuation, 사업부문별 가치합산평가) 유지 - 양호한 본업이 적극적인 주주환원(‘24~27년 총 주주환원 3.7조원, 자사주 매입 1.3조원+배당 2.4조원+자사주 소각)으로 이어지는 선순환구조 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352514 위 내용은 2026년 7월 10일 7시 45분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.