신세계(004170.KS)– 싸워, 높아진 눈높이와 싸워 』

『 신세계(004170.KS)– 싸워, 높아진 눈높이와 싸워 』 기업분석부 조상훈 ☎02-3772-2578 ▶ 내수 및 인바운드 소비 대장주, 업종 내 가장 확실한 선택 - 정부의 확장적 재정 정책과 근로소득 증가, 자산시장 상승, 외국인 매출 급증으로 3Q25부터 시작된 백화점 구매력 초강세는 2026년 내내 이어질 것 - 대형 점포 리뉴얼, 경쟁사 대비 높은 명품 매출 비중으로 외형 성장 단연 두각 ▶ 2Q26 Preview: 본업 초강세에 자회사 이익 기여도 상승 - 2Q26 매출과 영업이익 1조 7,896억원(+5.7%, 이하 YoY), 1,556억원(+106.5%) 기록, 컨센서스 5% 상회 예상 - 백화점 강세 속 자회사도 개선 ▶ Valuation & Risk: 목표주가 상향, 10년만에 찾아온 Re-rating - 목표주가 830,000원(SOTP Valuation, 사업부문별 가치합산평가)으로 19% 상향 - 실적 추정치 상향(백화점 매출 강세, 면세 흑자 전환 등)과 동종업종 밸류에이션 상승(2027F 백화점 EV/EBITDA 6.5배→7배) 반영 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352464 위 내용은 2026년 07월 08일 07시 28분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.