현대제철(004020.KS) - 실적 방향성 전환에 주목』

『현대제철(004020.KS) - 실적 방향성 전환에 주목』 기업분석부 박광래 ☎️02-3772-1513 ▶️ 신한생각: 저PBR 턴어라운드에 북미∙데이터센터 옵션이 붙는다면? - 실적 바닥 통과, 긍정적 투자포인트가 형성되어가는 중. 본업 수익성 정상화가 나타난다면 주가 재평가 기대 가능 ▶️ 2Q26 Preview: 눈높이가 다소 높은 것만 빼면 괜찮을지도 - 2Q26 영업이익 연결 739억원(+371.2% QoQ), 별도 375억원(흑자전환) 예상. - 판재(고로), 봉형강(전기로) 모두에서 전분기 대비 스프레드 개선 전망 - 다만 스프레드 개선 속도가 기대보다 약해 영업이익은 시장 기대치(연결 1,164억원, 별도 779억원) 하회 가능성 높음 - 하반기 주요 제강사들의 매입가격 인하 시도로 스크랩 가격 안정화 전망 - 미국향 수출 증가는 수출 매출과 국내 가격 방어 효과 야기, 원료탄 가격 안정화까지 더해져 영업이익 계단식 개선 전망 ▶️ Valuation&Risk: 더 이상 잃을 게 없는 PBR 0.2배 - 투자의견 매수 유지. 실적 추정치 변경 반영 목표주가 44,000원(-10.2%)으로 하향 - 데이터센터향 매출은 현재 봉형강 매출의 약 3%, 향후 6%까지 확대 전망, AI 내러티브에 긍정 요인으로 작용 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=352319 위 내용은 2026년 7월 1일 07시 29분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.