철강금속; 가격은 버티고 수급은 흔들리는 中 철강』

『철강금속; 가격은 버티고 수급은 흔들리는 中 철강』 기업분석부 박광래 ☎️02-3772-1513 ▶️ 신한생각: 중국 철강 가격 반등. 구조적 회복보다 일시적 방어 - 중국 철강재 유통 가격 흐름 양호한 상황 - 업황의 구조적 반등으로 해석하기에는 이름 - 4월 한 달 가격 반등이 만들어낸 일시적 손익 방어 결과로 판단 ▶️ ‘0.3% 이익률’이 말하는 중국 철강의 불안한 회복 - 1~4월 이익총액 75.8억위안으로 흑자전환했으나, 이익률은 0.3%에 불과해 손익분기점 부근에서 버티는 수준 - 공업기업 평균(5.4%) 및 제조업(4.6%) 이익률과 비교 시 철강업의 회복세는 매우 취약한 상태 - 톤당 제품가격이 50위안만 하락해도 1~4월 누적 이익의 2배가 넘는 손실 부담이 발생할 수 있는 구조 ▶️ 여전히 약한 수요 회복 신호. 수요 부진의 핵심은 여전히 부동산 - 5월 중순 강재 재고가 직전 대비 11.2% 증가하는 등 생산 조정보다 수요 둔화 속도가 더 빠른 상황 - 부동산 개발투자(-13.7%)와 신규 착공 면적(-22.0%) 등 핵심 전방 지표가 두 자릿수 감소세를 지속 중 - 완제품 수출은 감소했으나 반제품(슬래브·빌릿) 우회 수출이 47.8% 급증하며 과잉공급 압력이 형태를 바꿔 지속됨 ▶️ 중국 철강시장, 급락은 아니지만 반등도 어렵다 - 원료 가격 반등으로 인해 6월 중국 철강 가격은 급락보다는 약보합 가능성이 높음 - 한국 철강업에는 중국발 가격 반등보다 중국산 가격 상단 제한과 반제품 우회 수출을 더 경계해야 하는 국면 - 0.32%의 낮은 이익률로 인해 유통 가격 상승에도 불구하고 한계기업들의 단기 생산 증가 가능성은 낮음 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=351774 위 내용은 2026년 6월 1일 07시 32분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.