[신한투자증권 AI S/W 최승환, 이채윤]

심플랫폼(444530.KQ) - 피지컬 AI의 숨겨진 진주 ▶️ 신한생각: 영업레버리지 확대 임박, 중장기 기업가치 재평가의 시작 - 글로벌 산업용 AI 시장은 24-30F CAGR 44%로 AI S/W 시장 전체를 웃도는 고성장 전망 - 유사한 매출 규모의 마키나락스 대비 시가총액이 현저히 낮아 저평가 해소 요인 다분 - 국내외 레퍼런스 가속화 국면, 오버행 이슈도 모두 해소되어 현 시점부터 관심 필요 ▶️ 앞서가는 기술, 따라오는 레퍼런스 - 글로벌 반도체 기업 Infineon과 GaN MOCVD 공정 이상탐지·예지보전 솔루션 PoC 진행 중 - 국내 파운드리 기업의 수율 1% 향상(연 160억원 수익 환산) 성과를 냈던 레퍼런스가 수주 배경 - ThingDriver 기술 기반으로 추가 센서나 설비 중단 없이 기존 장비 데이터를 직접 수집해 차별화 ▶️ Valuation&Risk: 2026년 흑자전환 전망 - 2026년 영업레버리지 확대로 흑자전환 전망 및 25-28F 매출액 CAGR 40% 예상 - 26F EV/Sales 5배 수준으로 국내외 Peer 대비 크게 저평가 - 글로벌 레퍼런스 확대, 구독형 매출 확대, AX전환 수혜 등이 저평가 해소 트리거로 작용할 전망 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=351714 위 내용은 2026년 5월 28일 7시 53분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.