[2026년 하반기 산업 전망] 철강금속; 주인공이 바뀐다』

『[2026년 하반기 산업 전망] 철강금속; 주인공이 바뀐다』 신한 철강금속/자동차 박광래 !! 신한 철강금속/자동차 텔레그램 채널 !! → https://t.me/shinhan_park # 1. 글로벌 철강 시장: '중국 원툴'의 종언과 이중구조 심화 중국 시장 (수요 정체와 통상 장벽) 기술적 반등의 한계: 상반기 가격 반등은 실수요 회복이 아닌 공급 통제와 원가 상승에 기인 중장기 정체기 진입: 수요는 2026년 7.8억 톤(-1.5% YoY), 2027년에도 0% 성장에 그칠 전망 통상 장벽 직면: 내수 부진 타개를 위해 밀어내기 수출을 시도 중이나, 미국의 관세 인상(50%) 및 EU의 탄소국경조정제도(CBAM) 장벽에 막힘. 정부 차원에서 양적 생산을 통제하고 질적 구조 개혁을 추진 중 비중국 지역 (글로벌 수요 성장 주도) 디커플링 심화: 2027년 글로벌 철강 수요 성장(+2.2% YoY) 증가분의 거의 100%를 비중국 지역이 견인할 전망 한국 시장 (친환경·고부가 질적 전환 필수) 내수 침체 및 규제 위협: 전방 산업(건설 등) 침체로 저성장이 지속되는 가운데, 해외 탄소 규제 비용 폭탄(최대 1.9조원)이 큰 위협으로 작용 생존 전략: 범용재 수출을 줄이고 전기강판, 자동차 강판 등 고부가가치 친환경 포트폴리오로의 전환이 시급 # 2. 비철금속/광물: AI와 전력망이 쏘아 올린 新 슈퍼사이클 구리 (Copper: 전략 자산화 및 제련 패러다임 변화) 수요 폭발: AI 데이터센터, 전력망 현대화, 모빌리티 전동화로 인해 2035년까지 수요가 24% 증가할 메가 트렌드 직면 공급 쇼크: 광산 품위 급락(1.2% $\rightarrow$ 0.6%) 및 신규 개발 지연으로 2026년 제련/정련 수수료(TC/RC)가 0달러로 폭락 시장 재편: 금·은·황산 등 부산물 수익 창출 능력을 갖춘 업체 중심의 완벽한 공급자 우위(Seller's Market) 시장으로 재편될 전망 리튬 (Lithium: 장기적 구조적 강세장 진입) 가격 반등: 주요 생산국 공급망 쇼크로 가격 바닥을 통과해 급등 신규 수요 견인: EV 수요 둔화를 ESS 시장 팽창, 휴머노이드 로봇, AI 백업 전원 등의 신규 수요가 완벽히 상쇄함. 2027년을 기점으로 구조적 공급 부족 및 강세장 돌입이 예상됨 # 3. Top Picks POSCO홀딩스 (005490): 리튬 자회사 가치 재부각 * 철강 본업 부진을 2차전지 소재 자회사 가치로 방어 중 * 호주 기업과의 합작사('LithiumCo') 설립을 통해 약 840만톤의 리튬 수급권을 선점했으며, 리튬 사업 가치만 8조원 규모로 재조명받고 있음 고려아연 (010130): 미국 핵심광물 공급망의 핵심 파트너 * 단순 제련업을 넘어 미국 핵심광물 공급망 플랫폼으로 진화 중 * 미국 테네시주 'Crucible' 프로젝트에 74억 달러를 투자해 11종의 핵심 광물 생산을 추진. 미국 패스트트랙 지정 및 상무부 보조금 수령 등으로 핵심 파트너 지위를 공인받음 ※ 원문 확인: https://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=351648