[메리츠금융지주 - ROE와 주가 방어를 위한 추가 액션 필요]

안녕하세요. 신한 보험/증권 임희연 연구원입니다. 메리츠금융지주 주가에 대한 고민을 담아 자료 작성했습니다. 내용 요약드립니다. 1. 실적 요약 - 1Q26P 지배주주 순이익 6,670억원(+9.4%, 이하 YoY), 시장 기대치 부합 - 화재 별도 순이익 4,661억원(+0.8%) - 증권 연결 순이익 2,556억원(+72.5%) 2. 투자의견 '매수' 목표주가 13.3만원으로 하향 - 최근의 주가 하락 속도는 자사주 매입/소각에 따른 예상 발행주식수 감소 속도보다 빠른 상황 - 이에 실적 추정치를 상향해도 자사주 소각을 반영한 기계적 적정 주가 추정치는 기존 대비 하락하는 구조 - 향후 주가 부양을 위해서는 1) 실적 개선, 2) 자사주 매입 규모 및 속도 확대 등 필요 - 물론 자본 효율성 측면에서는 지금의 저평가 구간은 자사주의 저가 매수 기회이며 중장기 주주가치 측면에서는 긍정적 - 참고로 5/14부터 일일 자사주 매입 신청 수량 증가했으며, 향후 수급 개선 및 구조적 주주환원 확대로 연결 여부 관심 필요 - 실적은 우수하지만 단기 모멘텀 부재, 향후 ROE 하락 방어를 위해서는 현 자본정책 하 내부 투자수익률 제고 또는 주주환원 확대 필요 *원문 링크: https://alie.kr/EI5l8uf 자세한 내용은 원문 링크로 확인해주시면 감사하겠습니다. 좋은 하루 보내세요! 위 내용은 2026년 5월 15일 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.