[신한투자증권 혁신선장 김지영]

의료기기; K-에스테틱의 시간 ▶️ 실적과 멀티플 간 디커플링 해소 구간 - 업종 12개월 선행 EPS 상승, 반면 PER은 고점 대비 26.3% 하락 - 리스크 확산으로 멀티플 조정 과도 - 업황 선행지표(수출, 의료관광), 빈 수급, 코스닥 부양 기조 모두 우호적 - 다만 현재 주가는 센티멘털로 움직이는 중. 리스크 해소된 종목 중심으로 선별적 접근 필요 - 1Q26 실적 통한 시장 의구심 해소 후 업종 전반의 리레이팅 가능할 전망 ▶️ 글로벌 미용의료시술 대중화 흐름 속 국내 기업 최대 수혜 전망 - 내수 의료관광 2025년 인바운드 관광객 1,894만명일 때 피부과 소비액 1.2조원. 인바운드 3천만 명 도달 시 피부과 소비액 3.1조원 전망 - EBD: 해외 대형시장 침투 본격화 - 스킨부스터: 카니발라이제이션 시장 우려 과도. 내수 의료관광 및 해외 진출 확대로 동반 매출 성장 전망 ▶️ Top Pick: 클래시스, 목표주가 87,000원 - 미용의료기기 섹터 내 압도적 성장성(26F 매출 YoY +48.3%), 수익성(OPM 48.3%) 보유 - 리스크 해소, 밸류에이션 매력 유효해 코스닥 부양 기조 흐름 속 원활한 수급 유입 기대 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=349774 위 내용은 2026년 2월 25일 07시 59분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.