[SK증권 해외주식 박제민]

마이크로소프트(MSFT/US) 2Q26 Review: 시대정신에 맞는 기업 ▶️시대 정신에 맞는 기업 AI에서 ‘성능’보다 ‘가성비’와 ‘주권’을 찾는 시대로의 전환 다음 전장은 업무용 에이전트이며 여기서 승자는 Microsoft가 될 수 있다고 판단 동사 전략이 바뀐 것이 아닌, 시대가 동사 쪽으로 이동 ▶️Frontier Labs에 의존하지 않는다 Azure 성장률, RPO 모두 긍정적 수치보다 인상적인 지점은 ex-OpenAI 수치를 매우 강조 Build 공개 소규모 효율성 모델들의 GPU 절감 효과 강조 ▶️다방면의 수익화가 진행 중 업무용 Agent 시대에 Microsoft의 핵심 해자는 넓은 Office 기반 1) Azure Foundry 훈련, 추론 해자 형성 2) Office E3 -> E7으로 ASP 상승 3) Copilot Seat 1,000만개 순증 자료: https://buly.kr/Csm8wbT * SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam