[SK증권 반도체 한동희]

이재용 회장, 대만 비공개 방문 — 미디어텍 접촉 및 '메모리+파운드리' 번들링 전략 추진 ▶️ 방문 개요 - 이재용 회장 및 주요 경영진, 5월 21일 대만 비공개 방문 - 미디어텍 본사 방문 및 차이리싱(Rick Tsai) CEO 등과 회동 가능성 제기 - 삼성 측 "확인해 줄 수 없다", 미디어텍 측 공식 답변 없음 - AI 서버·반도체 관련 업체 및 TSMC와의 회동 가능성도 배제 불가 ▶️ 핵심 전략: '메모리+파운드리' 번들링 - 희소한 메모리 공급 능력을 레버리지로 파운드리 수주 확대 추진 - AMD·테슬라 장기계약 체결에 이어 미디어텍을 차기 거물급 고객사로 확보 시도 - 고객사 리스크 최소화 위해 양품(Good Die)에만 비용 청구하는 방식 제안 가능성 - TSMC 지정학적 리스크(대만해협 갈등) 활용해 물량 이전 설득 ▶️ 미디어텍 공략 전략 - 과거 퀄컴 설득 방식과 유사 — 삼성그룹 자원 통합(스마트폰·패널·메모리) + 파운드리 가격 할인 조건 제시 - 미디어텍이 구글 TPU 수주 후 첨단 패키징을 인텔에 위탁 → 삼성에 새로운 진입 기회 - 고사양 스마트폰 및 ASIC 생산의 삼성 파운드리 재전환 가능성 - TV칩 공급망 이미 조정 완료: 노바텍 95%→70%, 미디어텍 30% 신규 배분 ▶️ 한계 및 리스크 - 과거 수율 문제로 미디어텍이 TSMC 고수한 전례 존재 - 핵심 AI 칩 분야에서 단기간 TSMC 대이탈은 어렵다는 업계 평가 - 수율·안정성·대량 양산 능력에서 TSMC 대비 여전히 격차 존재 ▶️ URL: https://buly.kr/C0BwulK * SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam