이수페타시스

- 예열 완료: 1분기 실적 모멘텀 주목 [ SK증권 박형우 ] IT하드웨어, 배터리 ▶️ 결론 - 4Q25 리뷰 : 매출 이연, 일회성 비용 - 1Q26 호실적 : 온기반영 및 수주확대 - 2026~27년 : 성장 가시성 확보 ———————————————— ▶️ 4분기 리뷰 & 1분기 전망: 회계적 시차 넘어 2026년의 도약 - 4분기 OP 565억원 (추정치 585억 하회) - 매출 인식 기준 변경과 일회성 비용 영향 - 1분기 실적 재도약. 수주 확대 ▶️ 2026년의 성장모멘텀: 쇼티지, 하이브리드기판, 고객사다변화 - 주요고객사의 2027년 AI장비 기판 채택에 주목 (하반기 양산) - 고판가 하이브리드기판 공급의 본격화 ▶️ 목표주가 165,000원으로 상향 - 서버/네트워크 장비용 메인보드 쇼티지 심화 - IT하드웨어 섹터 내 최선호주 의견 유지 ▶️ URL:https://buly.kr/6iiYVHt ———————————————— 1분기 수요 및 주요고객사 신모델 개발동향이 기존 눈 높이보다 더 긍정적입니다. AI기판 공급과잉은 아직 이른 걱정인 것 같습니다. 중국 기판/소재들이 배제되고 있고, 적층기술 고도화로 수요가 폭증하기 때문입니다. 감사합니다!