LG디스플레이

# LG디스플레이 - 일회성 비용은 아쉽지만 업황은 나쁘지 않다 [ SK증권 권민규 ] IT중소형/디스플레이 투자의견: 매수(유지) 목표주가: 15,000원(하향) ▶️ 결론 - 4Q25 일회성 비용 약 3,900억원, 컨센서스 하회 - 물량 출하 및 판가 협상은 우호적으로 진행 중 - 다만 메모리, AP 가격 상승으로 인한 세트 가격 상승, 패널 단가 인하 압력에 따른 BPS 조정으로 목표주가 하향 ▶️ 4Q25 Review: 일회성 비용을 제외하면 긍정적인 실적 1) 아이폰 물량 관련 노이즈 영향 거의 없음 2) TV, 노트북 등 타 세트 견조한 출하 3) 고환율 효과 지속 ▶️ 26년에도 물량 확대와 비용 절감은 지속 - 모바일: 26년에도 고객사 내 M/S확대 예상 (25년 +6%, 26년 +5% 증가 예상) - WOLED: 고객사 정책, 게이밍 모니터 강세로 출하량 확대 예상 (25년 +5%, 26년 +7% 증가 예상) - 이자비용 및 감가상각비 축소 지속 ▶️ 목표주가 15,000원으로 하향, 투자의견 매수 유지 현재 업황은 우호적이나, 연중 AP, 메모리 가격 상승으로 인한 세트 수요 부진, 단가 인하 압력 감안 26F BPS 하향 조정 ▶️ URL: https://buly.kr/5JOUef7