IT하드웨어/소부장

- AI 기판 밸류체인, 병목의 확장 [ SK증권 리서치센터 ] 박형우, 이동주, 권민규, 정영환 ▶️ 결론 - 'AI + 쇼티지' 제품군 선별 - 기판 산업에도 찾아온 인플레이션 - FCBGA 쇼티지 전망 & AI 메인보드 호황 지속 ▶️ 주요 내용 - AI 기판 & 소켓 트렌드: 1 대면적, 2 고다층, 3 미세회로화, 4 고주파, 5 내열성 - 2025년에는 메모리기판이 반등, 2026년에는 FCBGA가 반등 - PCB 서플라이체인 : 기판 & 소재 주요 이슈 - AI 기판 투자전략 최선호주 : 이수페타시스, 삼성전기, 코리아써키트 차선호주 : 티엘비, 대덕전자, 롯데에너지머티리얼즈 관심종목 : 두산, LG이노텍, 해성디에스, 심텍, ISC ▶️ 목차 - 기판 싸이클 분석: 현 위치와 향후 경로 - AI 기판 패러다임: 면적, 적층, 미세회로 - 테스트소켓 고도화: 대면적, 고주파, 내열성 - 기판 업황 점검: 수급 정상화? 단가 인상? - 소재 밸류체인: 기판 고도화의 주역. 쇼티지 ▶️ 개별기업 - 이수페타시스 (유지/155,000) - 삼성전기 (상향/400,000) - 코리아써키트 (유지/92,000) - 티엘비 (Not Rated) - 대덕전자 (Not Rated) - 롯데에너지머티리얼즈 (유지/56,000원) - 두산 (Not Rated) - LG이노텍 (상향/350,000) - 해성디에스 (유지/72,000) - 심텍 (Not Rated) - ISC (상향/125,000) ▶️ URL https://buly.kr/613TJfd --------------------------------- 안녕하세요. SK증권 박형우, 이동주, 권민규입니다. 기판의 과거 복기와, AI기판과 패키지의 미래 기술변화를 정리하시는데 도움이 되고자 자료를 발간했습니다. 1) 기판의 주가가 왜 상승하고, 2) 어떠한 기술변화로 얼만큼 좋아지는지, 그리고 3) 10여개 주요 기업들은 어떻게 다른지에 대한 내용입니다. AI 투자싸이클과 반도체 고도화의 흐름에서 기판의 수혜는 지속됩니다.