[SK증권 반도체 한동희]

2025.12.11 주요 뉴스 SK하이닉스, 자사주 미국 ADR 상장 검토 중이나 최종 결정된 바 없다고 언급 SK하이닉스가 약 2.4% 규모의 자사주를 미국 ADR 형태로 상장하는 방안을 검토 중이라는 국내 보도에 대해, ADR상장은 검토 중이나 아직 최종 결정된 바 없다고 언급 https://buly.kr/C0B09P3 메모리 스팟가격 업데이트: DDR4는 16Gb 중심으로 랠리 지속, DDR5·DDR3는 소폭 조정 트레이더 사이에서 연말 차익실현으로 DDR5·DDR3 스팟가격은 소폭 하락했으나 DDR4(특히 16Gb)는 상승세를 유지하고, NAND는 공급 억제로 스팟가격이 사상 최고치를 연속 경신 https://buly.kr/Cskn3Xr 재고 소진 위험 심화로 PC 업체들이 SSD 사양을 축소하면서 NAND 플래시 ‘가뭄의 해’ 도래 전망 NAND 공급 부족이 2026년 상반기 재고 소진 위험으로 번지며 PC OEM들이 SSD 용량을 대폭 축소. 가격 급등·보충 불가 상황 속에서 보수적 증설과 AI 수요 확대가 맞물려 역대급 공급 타이트닝과 SSD 가격 폭등세 지속 https://buly.kr/GktSdRu 중국, H200 승인 직전 화웨이·Cambricon AI 칩을 정부 조달 리스트에 신규 포함 중국이 화웨이·Cambricon AI칩을 정부 조달 목록에 처음으로 포함해 자국 칩 사용을 공식 확대. 이는 트럼프의 H200 수출 완화 결정 직전에 맞물리며 미국이 화웨이의 급격한 성능 추격을 인정한 흐름 속에서 2026년 중국 AI칩 시장의 국산화·점유율 확대를 가속화 https://buly.kr/882KZUp 트럼프, H200의 중국 판매 승인...미국 경유 방식으로 인해 25% 수익배분 논란 촉발 H200을 중국에 판매하되 미국 경유·안보심사 후 수출하는 구조 속 25% 수익배분금을 누가 부담할지 논란인 상황. 보통buyer 부담 원칙상 NVIDIA·조립업체 영향이 예상되며 안보 실효성 논쟁과 함께 중국 AI칩 시장의 고성장 속 해외·국산 칩 점유율 재편이 진행 https://buly.kr/uVGM3y 중국 ACM, 메모리 대형 고객사 수주 확보... 2026년 HBM4 대응 클리닝 장비 출시 목표 ACM이 삼성·SK하이닉스·마이크론 등 글로벌 메모리 업체에 TSV·HBM용 전해도금·세정 장비를 공급하며 99.8% 수율의 고적층 대응 기술력을 입증. 2026년 HBM4 대응 장비 출시 및 한국 R&D센터 HBM랩 확충으로 HBM 장비 시장에서 공격적 확장을 추진 https://buly.kr/9iH9OoC AI 수요가 TSMC의 월간 매출을 역대 세 번째 수준으로 끌어올림 강한 AI 칩 수요가 스마트폰·소비자 전자 둔화를 모두 상쇄하며 TSMC의 11월 매출을 NT$3436억 규모의 역대급 수준으로 견인하고, AI 중심 매출 구조가 더욱 공고해짐 https://buly.kr/2JpK0S8 SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam