배터리 산업 인뎁스

- ESS 배터리의 빛과 그림자 [ SK증권 박형우, 권민규, 정영환 ] IT하드웨어, 2차전지 ▶️ 결론 - EV 셀 = ESS 셀 - 2026년에도 공급과잉 심화. 가동률 하락 우려 - 재무안정성, ESS, AI를 모두 갖춘 기업 선별 ▶️ 2025년 리뷰 - 주가 반등의 배경? ▶️ 2026년 출하량 전망 (2년전 추정치 대비) - EV는 과거 추정 대비 -400 GWh - ESS는 과거 추정 대비 +100 GWh - 셀 3사 신규 캐파, 100 GWh - 셀 3사 출하량 증가, 50GWh > 26년에도 공급과잉 규모 심화 > 가동률 추가 하락 우려 ▶️ ESS의 명과 암 - 중장기적으로 ESS는 친환경과 전력인프라 안정을 위한 필수품 - 그러나 5년 내 관점에서는 배터리의 심각한 공급과잉 - K-3사 ESS 생산라인 전환 가속화 - 동일한 제조 플랫폼에서 생산된다는 점이 가장 큰 한계 ▶️ 2026년 배터리 산업 주요 이슈 - 중국과의 격차 - 재무안정성 점검 필수 - 동박 산업의 변화 ▶️ 투자전략: - 재무안정성 + ESS·AI모멘텀으로 선별 - 최선호주: 롯데에너지머티리얼즈, 루빈 수혜주 (56,000원으로 상향) ▶️ URL https://buly.kr/G3EKaD6