[SK증권 해외주식 박제민]

2026년 AI 연간전망: AI Monetize & Shortage ▶️ 2025년 AI는 개화하는 해 2023~2024 AI 기술 개화 2025년 초 ChatGPT 이용자 수 1억 → 현재 8억명 95% 이용자는 아직 무료 이용 주요 플레이어들의 이용자 락인 위한 경쟁 치열 ▶️ AI ROIC 논란은 당연 AI 효용 있으나 확산을 위한 수익화 지연 중 고지능을 위한 투자 규모 지속 2025E Capex/매출 비중 5.5X, 2026E에도 5.1X ▶️ 2026년 수익화 & 쇼티지 1. 수익화: Agent Commerce 변화에 따라 광고, DBMS 주목 2. 쇼티지: AI 특이점 직전, 고성능 달성은 1) 기존 Capex 정당화 2) Capex 경쟁 유도 → AI Infra 주식 주목 자료: https://buly.kr/4xYamgp * SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam