LG디스플레이

# LG디스플레이 - 예전의 그런 기업 아닙니다 [ SK증권 권민규 ] 디스플레이/IT중소형 투자의견: 매수(유지) 목표주가: 16,500원(유지) ▶️ 결론 - 3Q25 일회성 비용 400억원 반영, OP 컨센서스 소폭 하회 - 4Q25 일회성 비용 500억원 전망, OP 하향 조정 - '25년 연간 OP 7,827억원, '26년 OP 1조 2,628억원(YoY + 60%) 전망 - 고객사 정책 우호적, 강력한 패널 출하 지속 ▶️ 3Q25 Review: 보여줄 땐 보여준다 - 매출액 컨센서스 상회, OP 컨센서스 하회 - 일회성 비용 400억원 제외, 전 사업부 호실적 1 북미 고객사의 스마트폰 판매 호조 2 고객사 정책으로 OLED TV 판매 성장 3 북미 고객사의 태블릿 신제품 출시 및 점유율 확대 4 경쟁사 JDI 사업 철수로 스마트워치 물량 증가 전분기 수준 현금 유지하면서 부채비율 하락 ▶️ 4Q 일회성 비용을 딛고, 내년까지 가속화되는 성장 - 4Q에도 일회성 비용 예상(약 500억원 추산) - 고객사내 점유율 확대가 중요, 고객사 정책 우호적 - 모바일: 침투율 상승으로 물량기준 '25년 YoY +8%, '26년 +6% 성장 예상 - WOLED: 고객사의 OLED 라인업 확장 기조와 WOLED 모니터 출하 성장세 - WOLED Capa 180K중 45K는 셧다운 상태, 재가동 시점 임박 ▶️ 목표주가 16,500원 유지, 투자의견 ‘매수’ 유지 - OLED 사업 고도화에 따른 실적/재무 정상화 - 감가상각 및 구조조정으로 장기 비용 정감 - 중장기적 성장세 반영, 투자의견 매수 유지 ▶️ URL: https://buly.kr/B7ayOsR