[SK증권 해외주식 박제민]

Meta 3Q25 실적 리뷰 - 증명된 AI 효과: 광고 노출과 광고 단가 모두 증가 - 순수익 쇼크? DTA 상각으로 회계적 순수익 줄었으나 현금을 아끼기 위한 보수적 판단으로 해석 OBBB 법안은 1) 가속 상각으로 빅테크에 유리한 법안 2) 법안 통과 당시 주가 영향 미미 - 공격적 비용 전망: Capex 톤 증가, IaaS 비즈니스 옵션에 관한 언급 추가로 투자의지 강조 - 핵심은 AI 역량 부족. 'AI 활용 기업'이 아닌 '선두 AI 보유 기업'으로 변화 필요 보고서 원문: https://buly.kr/74XXX0V * SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam