[SK증권 해외주식 박제민]

구글, 메타 주가 변동 코멘트 구글, 메타 모두 컨센서스를 상회한 매출을 발표했으나 구글은 주가 상승을, 메타는 주가 급락이 이어지고 있습니다. 유사한 실적임에도 다른 주가가 나타나는 이유는 AI 모델 역량에서 발생한다고 판단됩니다. B2C AI 서비스를 제공하는 대표 업체로 OpenAI, Google, Meta, xAI가 있습니다. OpenAI는 1위 모델을 기반으로 빠르게 WAU를 8억명까지 가파르게 늘려가며 AI 모델을 고도화하고 있으며 Sora 2, GPT 내 어플리케이션 도입 등으로 제품 확장을 이루는 중입니다. Gemini 역시 2위 모델을 기반으로 검색 사업 혁신을 이루고 있으며 Gemini 앱의 MAU는 1분기 만에 4.5억에서 6.5억명으로 확장됐고 입력 쿼리 수는 3배가 증가했습니다. 신규 Gemini 3.0 모델도 연내에 발표 예정이라고 밝혔습니다. 개인적으로 현재 좋은 모델을 가지고 있으면, 더 많은 AI 이용자를 모아 추후 더 좋은 모델과 제품을 내놓기 유리한 구조로 보고 있습니다. Meta는 매출 99%가 광고에서 나오며 이번 분기 AI로 인한 광고 개선이 반복됐습니다. ASP와 Q 개선이 뚜렷하게 나타나며 실적 서프라이즈와 준수한 가이던스를 제시했으나 AI 역량이 아쉬운 상황에서 허들이 높아졌던 것으로 보입니다. 컨퍼런스 콜에서 Llama 5.0으로 예상되는 기반 모델과 관련 제품 모두 내년 언제가로 소통해줬습니다. MSL 팀이 그럴듯한 모델을 내놓기 전까지 엄격한 잣대는 지속될 것으로 판단됩니다. 업무에 도움되시기 바랍니다. 감사합니다. * SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam