[SK 증권 황지우][Factor Cube] AI 주도장의 완충 포트폴리오

[Summary] - 국내 증시의 최근 상승 동력은 반도체 중심의 소수 대형주에 전례없던 수준으로 집중되며 쏠림 부담이 확대되었음. 최근 1 개월간 KOSPI 의 상승률은 약보합권이지만 높은 변동성을 보이고 있기 때문에, AI CAPEX 가 여전히 주도권을 갖고있으나 종목 피로도가 상대적으로 낮은 관심-가치 그룹 종목들로 포트폴리오 구성 - 쏠림에 대한 방증으로 코스피가 지난 주 약 -3% 약세를 보이는 과정에서도 그동안 눌려왔던 종목들이 탄력적으로 상승하며 주간 상승종목 비율을 75% 이상 기록. 이에 최근 주가는 비교적 눌려있으나 거래대금 유입이 확인되면서 밸류에이션 부담이 낮은 종목들이 쏠림 완화 국면에서 탄력적인 반등을 보이기를 기대 - 미국 증시 역시 AI 서사가 지지하고 있음은 명백하지만, 최근 모멘텀 상위군에는 소프트웨어, 하드웨어를 막론하고 대형 테크 일변도보다 유틸리티, 금융 등 관심이 확산되었음을 확인. 다가올 실적 시즌에 높은 밸류에이션을 정당화할 과제가 남아있는 성장주보다는 가격 강세를 보이고 있으나 밸류에이션 부담이 낮은 종목군을 중심으로 포트폴리오 구성 - 이번 보고서의 종목들은 시장을 주도하는 AI 테마에서 다소 벗어나 있지만 AI 의 서사는 아직 유효하고 여전히 쏠려있는 시장의 자금이 이를 지지함. 다만 실적 시즌을 앞두고 AI 관련 종목들이 높은 변동성을 보일 것으로 예상되기 때문에 이를 완화하는 목적으로 접근할 것을 권고. 본문은 장기 보유가 아닌 1개월 단위의 모멘텀 투자를 목적으로 하며, 단기적인 추세 지속 가능성이 높은 후보들을 선정한 것임을 주의 당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다. 보고서 원문: https://buly.kr/3YFqEsw * SK증권 자산전략부 텔레그램 채널: https://t.me/SK_Research_Asset * SK증권 리서치 텔레그램 채널: https://t.me/sksresearch