[SK 증권 황지우][Factor Cube] 주도주 중심 시장에서의 균형 전략

[Summary] - AI CAPEX 관련주가 미국과 국내 증시를 동시에 주도하면서, 시장의 평가는 높은 수익성 전망에 기반한 밸류에이션 정당화와 지속적인 신고가 경신에 따른 가격 부담으로 양분되고 있음. - 중동 리스크 장기화와 유가 상승 부담은 실제 우려 요인으로 작용했으나, 지난달 시장은 과거 고유가 국면과 달리 AI 기술주 랠리가 이를 압도하며 방어적 판단의 설명력을 약화시킴 - 다만 3 월 증시 변동성은 신고가 랠리 속에 누적된 잠재적 매도 수요를 확인하는 계기. 상승 추세가 유지되고 있더라도 주도주 리스크를 전면적으로 부담하는 전략은 예측하기 어려운 변동성 이벤트에 취약할 수 있음 - 팩터 추천 종목은 과도하게 방어적이지 않으면서도 단순한 주도주 추격 매매는 지양하는 방향으로 구성. 국내는 강세-중립, 미국은 강세-가치 및 관심-가치 그룹 중 백테스트상 성과가 우호적이었던 종목을 중심으로 제시 당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다. 보고서 원문: https://buly.kr/H6jpXIu * SK증권 자산전략부 텔레그램 채널: https://t.me/SK_Research_Asset * SK증권 리서치 텔레그램 채널: https://t.me/sksresearch