[SK증권 조준기][Market Nowcast] 연휴 끝나니 트럼프가

[Week Ahead] - 지난 주 한국 증시는 금요일 하루만 개장한 가운데 휴장 중 있었던 반도체 중심 호재들을 반영하며 상승 마감. 다만 반도체와 일부 원전, 전력기기 관련주들에 편중된 매수세에 의한 상승이었으며 지수가 1.7%(+61.4pt)이나 올랐지만 삼성전자(+40.0pt)와 SK하이닉스(+29.6pt)의 지수기여도를 제외하면 나머지 종목들은 하락한 채 마감(금요일 코스피 상승종목 277, 하락종목 624) - 국내 증시 종료 이후 트럼프가 미국에 대한 100% 추가 관세 조치를 발표해 미중 분쟁 재점화되며 risk-off 분위기가 강하게 형성. 원달러환율도 1430원 대까지 상승. 미국 인덱스 낙폭: 다우존스 -1.9%, S&P500 -2.7%, 나스닥 -3.6%, 필라델피아 반도체지수 -6.3%, 미국 상장 한국 증시 추종 ETF(EWY) -3.3% / 가상화폐 시장은 더 반응이 극심하게 나오며 비트코인은 당일 고점 대비 -10%가량 폭락했으며 다른 코인들은 비트코인보다 훨씬 큰 낙폭을 보여 가상화폐 시장 역사상 가장 큰 규모의 청산 발생 - 다행히도 일요일 저녁에 밴스 부통령이 폭스 뉴스와의 인터뷰에서 트럼프가 중국과 합리적 협상을 할 의지가 있다는 발언을 하면서 가상화폐는 발생했던 낙폭의 상당 부분을 되돌리고 있으며 테더 가격도 1530원에서 1500원 초반대까지 하락. 오늘 국내 증시도 비우호적인 흐름은 어쩔 수 없이 받아들여야 할 것이나 낙폭은 미국 증시에서 나타났던 것 대비해서는 제한될 가능성 - 올해 초부터 목격했던 트럼프의 TACO 모멘트를 기대하며 가격 조정을 바로 추가 매수의 기회로 삼으려는 시도도 분명히 있겠으나, 중국 쪽도 상무부에서 필요시 단호하게 대응하겠다고 주장하는 등 곧바로 강경한 태도를 취하고 있음. APEC까지 3주 조금 안되는 시간이 남은 만큼 미중 간의 설전이 조금 더 이어질 가능성에 무게. 분할 매수 관점으로 접근하는 것도 나쁘지 않으나 현재 고유동성 기반으로 엮여있는 고레버리지 자금들(대부분 Long 자금)이 프로그램 매도세를 이겨낼 수 있을지가 관건일 것 - 미국 셧다운 이어지고 있는데, 해당 사안으로 시장이 타격을 받은 것은 아니나 경제지표 발표 일정도 밀리거나 미정으로 변하는 중. 이미 월초에 나왔어야 할 고용지표는 발표 일정 기약이 없어졌으며 이번 주 발표 예정이었던 CPI는 24일로 밀림. 한편 벌써 또 월말로 FOMC가 다가오며 이번주 주말부터 연준 위원들은 블랙아웃 기간 돌입 예정인데 파월과 마이런, 월러 등 주요 인사들 연설 일정이 많아 시장에 영향력 줄 수 있을 것(경제지표 및 주요 중앙은행 인사 연설 일정은 8-9페이지 참고) - 트럼프발 변동성 확대에 따라 관심을 이전 대비 덜 받을 수는 있겠으나 이번 주부터 미국 중심으로 글로벌 주요 기업들 3분기 실적시즌 시작. 삼성전자가 내일 잠정실적 내놓을 예정이며 TSMC(16일)와 ASML(15일)도 실적 발표 일정이 잡혀 있어 반도체가 시장 자체를 견인하고 있는 국내 증시 입장에서는 매우 중요한 한 주가 될 것. 미국의 경우에는 JP모건(JPM)등 미국 금융주들 시작으로 이번 주부터 실적 시즌 본격화(주요 기업 실적발표 일정은 10-11페이지 참고) 당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다. 보고서 원문: https://buly.kr/FLZ3PR6 * SK증권 자산전략부 텔레그램 채널: https://t.me/SK_Research_Asset * SK증권 리서치 텔레그램 채널: https://t.me/sksresearch 당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다