[SK증권 화장품/의류 형권훈]

(kh.hyung@sks.co.kr/3773-9997) ▶️ 화장품(매수): 체급이 달라졌다- 미국·유럽이 열어준 구조적 성장 - 미국과 유럽 지역 중심으로 수출 강세 보이는 중 - 미국은 오프라인 채널 침투가, 유럽은 온오프라인 전방위적인 침투가 기여 - 올해 수출의 높은 성장에도 K뷰티의 서구권 침투 주기 피크는 아직 멀었다 - 북미 시장과 유럽 시장 침투율 각각 4.8%, 4.2%로, 10% 수준을 상단으로 제시 - 양 시장 모두 오프라인 침투 이제 시작, 내년에 본격화될 것 - 단기 주가는 수출 업황을 반영 중이며, 밸류에이션 부담 상승 - 따라서 중장기적 관점에서 화장품 업종 '매수' 의견 유지 ▶️ 보고서 원문: https://buly.kr/APxlDiZ ▶️ SK증권 리서치 텔레그램 채널 : https://t.me/sksresearch 당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.