[SK증권 화장품/의류 형권훈]

(kh.hyung@sks.co.kr/3773-9997) ▶️ 한국콜마(A161890) 매수/170,000원 ODM 대장주다운 실적 - 2분기 영업이익 시장 컨센서스 +16% 상회하는 호실적 기록 - 한국법인 매출 +31% 고성장. 썬과 스킨케어 중심으로 수주 업황 초강세 - 3분기 수주 물량 2분기보다 높아, 강한 실적 성장 모멘텀이 하반기에도 이어질 것 - 내년 글로벌 MNC향 SKU 확대는 중장기적인 성장 내러티브 - '26, '27년 이익 추정치 상향, Target PER 기존 17배에서 18배로 확대 적용 - 목표주가 140,000 -> 170,000원 상향, 투자의견 '매수' ▶️ 보고서 원문: https://buly.kr/7bJUSuK ▶️ SK증권 리서치 텔레그램 채널 : https://t.me/sksresearch 당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.