[SK증권 증권 장영임]

(yijang123@sks.co.kr/02-3773-8424) ▶️대신증권(A003540) 매수/40,000원 2Q26 Review: 평가이익이 견인한 어닝 서프라이즈 - 2분기 지배주주순이익은 컨센서스 97.3% 상회 2Q26 지배주주순이익은 2,586억원(YoY +249.7%, QoQ +72.6%)으로 컨센서스를 97.3% 상회하였다. 국내외 부동산 관련 충당금을 427억원 인식하였음에도 불구하고, 운용손익 개선에 힘입어 어닝 서프라이즈를 시현하였다. - 보유 중인 유가증권 평가이익이 실적 견인 별도 운용손익은 전분기 대비 83.5% 증가한 2,402억원을 기록하였다. 보유 중인 유가증권의 주가가 전분기 대비 84.8% 상승함에 따라, 약 1,600억원의 평가이익을 인식한 것이 주요하였다. 다만, 해당 유가증권의 현재 주가가 6월 말 대비 26.5% 하락한 상황으로, 3분기에 평가손실을 일부 인식할 가능성이 높다는 점은 부담 요인이다. - IB부문이 예상보다 선전. 브로커리지와 자산관리는 예상 부합 - 투자의견 ‘매수’ 유지, 목표주가는 40,000원으로 하향 당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다. ▶️ 보고서 원문 : https://buly.kr/GEAcAQw ▶️ SK증권 리서치센터 텔레그램 채널 : https://t.me/sksresearch