[SK증권 화장품/의류 형권훈]

(kh.hyung@sks.co.kr/3773-9997) ▶️코스맥스(A192820) 매수/250,000원 변곡점을 통과했다 - 2분기 영업이익 690억 원(+13.4%) 기록해 시장 컨센서스인 692억 원에 부합할 것으로 추정 - 별도 법인 매출액 18.4%, 영업이익 8.8% 성장 추정. 스킨케어 매출 39% 성장, 색조 매출 9% 감소할 것 - 영업이익률은 작년 40억 원 대손 상각비 환입 효과로 1.0%p 감소 추정(제외 시 0.5%p 개선) - 해외법인은 중국 매출 19%, 미국 53%, 인도네시아 32%, 태국 10% 성장 추정, 높은 성장세 지속 - 주가 디레이팅 요소가 더 악화되지 않고 하반기에 개선될 가능성에 주목하며, 밸류에이션 매력 충분 ▶️보고서 원문: https://buly.kr/8piaHN6 ▶️SK증권 리서치 텔레그램 채널 : https://t.me/sksresearch 당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.