4Q25 LS 실적 컨퍼런스콜

⭐️ DB 이차전지/철강 안회수 ⭐️ https://t.me/steelhoesoo 연결매출액 8.9조 (+11%QoQ, +26%YoY) 영업이익 2592억(flat qoq , -13%yoy) 계절적 요인으로 이익 감소. 동가, 환율때문에 부채비율, 자산 모두 올라감. LS전선 매출액 1.8조원/ 영업이익 337억원 자회사는 실적 좋았으나 계절적 요인으로 이익 감소(저수익 제품군 비중 확대) 고수익 프로젝트 수주 많이 늘고 있음, 올해부터 인식이 많이 늘어날 것 서해안 고속도로, 유럽, 동남아 시장들 기대 중. LS아이앤디 매출 1.2조원/ 영업이익 219억 (전분기와 비슷) ctc중심 지속 LS MnM 매출 4.5조원/ 영업이익 1115억(+161%qoq, +10%yoy) 황산 판가 상승, krx 금판매 등. 1분기도 괜찮을 듯. trc상황 고려, 롱텀 숏텀 스팟 정광 비중 조절 들어갈 것, 구리광산들과 새로운 수익모델 발굴 엠트론 매출액 2192억원/ 영업적자 35억 사출 및 방산이 이익 증가 중 , 특수사업 캐파 증설 계획 중 일렉트릭 매출액 1.5조 / 영업이익 1302억 초고압 변압기 증설 완료, 빅테크 위주 협상 중 미국 수주 관련 미국 동부 에너지 기업과 7000억 규모 지중/해저 케이블 판매공급계약 완료. 345kV 지중 초고압 3183억, 해저 초고압 케이블 3546억 28~29 자재납품, 30년부터 시공 예정 전력망 보강 프로젝트임. 시공이 마진이 높기 때문에(해저시공은 거의 마진 20%), 고수익임. 인도네시아에 PT TM 니켈 제련소 지분 78% 확보, 제련소 캐파 67000톤(니켈금속기준), 싼 니켈 조달 시 원가 6~7% 줄이기가능 Qna 1. 각 자회사별 26년 사업 계획? 전선:테넷 프로젝트 26년 4분기부터 인식 시작, 고수익 프로젝트. 고수익 마진 프로젝트들은 상반기 집중되어어있음. 매출은 비슷해도 이익은 더 좋아질듯 , MnM: 매출 비슷할 거 같고, 이익은 더 좋알질듯 아이앤디: 판매량 많이 늘지 않고 있음. 올해랑 비슷할 듯 2. 니켈제련소 니켈제련소 원광을 가져와서 mhp가져와서 evbm에서 니켈만들 것. evbm 매출 7000억 예상함 27년부터 3. tc 제로베이스 롱텀 물량들 비중을 좀 줄이려고 함 미국 수출 프리미엄, 스팟성 물량을 좀 늘리고 있음 광산은 아프리카나 중남미 등에서 좀 가져오라고 하고 tc 경쟁력 확보하려고 함.. 4. 미국수주 생산 현재 계획으로는 ls그린링크 말고 한국에서 납품할 듯. 그린링크 진행 잘되는 중. 5. 미국 수주 시공 마린솔루션은 아님. 6. ls전선 캐파 늘어날수 있을지 4~5동 라인밸런싱이나, 6동 증설? 6동 증설하면 1.5~2년 걸리고 서해안 hvdc향. 2030년 정도에 매출 인식 가능할 듯. 7. 1~3동은 몇년치 정도 수주쌓여잇는지? 기존 대만 hvac물량이 많음. 상반기 포모사, 대만에서 계속 수주 받고 잇음. 2030년까지는 진행 가능 8. 25년말 기준 6.9조 수주잔고(지중합쳐서) 9. 전기동 전략 국내는 좀 줄이고 동남아 유럽까지 수출 물량 늘리려고 함. 10. 황산, PSA 황산 매출 1000억 정도, 이익은 psa보다는 적음. psa는 매출 볼륨은 더 작지만 이익은 큼. 이익률 30%. 올해는 매출도 더 늘 듯. 11. 자회사 상장 재검토, FI들 물량 어떻게 될지. 현금 얼마나 필요? 다양한 방법 검토 중.