POSCO홀딩스(005490): 2026년 이익 회복, 많이 빠진 주가

https://buly.kr/882TfPy ⭐️ DB 이차전지/철강 안회수 ⭐️ https://t.me/steelhoesoo 4Q25 쉬어가는 분기: 4Q25 연결 매출액 16.7조원(-6.0%YoY, -3.1%QoQ), 영업이익 3,959 억원(+315%YoY, -38%QoQ, OPM 2.4%)으로 컨센서스 약 20% 하회할 것으로 전망함. 주요 원인은 이차전지 소재부문 실적 악화 영향. 1) 철강: 포스코 영업이익 4,232억원(+32%YoY, -27%QoQ, OPM 5.0%) 전망. 비수기 및 대수리 영향으로 판매량 약 3% 감소. 판가는 부진하고 투입가 상승했으나, 수출/재고 환율 효과 덕분에 롤마진 소폭 방어되어 0.3만원 하락 추정함. 해외 철강 법인들 역시 환율 효과로 견조한 숫자 유지. 2) 친환경 인프라: 포스코이앤씨 적자 약 2,000억 반영, 다만 신안산선 잇따른 사고로 추가 비용 발생 가능성 있음. 3) 친환경 미래 소재: 적자 확대 주 원인은 포스코퓨처엠 가동률 하락이 리튬 가격 상승 영향보다 컸기 때문. 친환경 인프라가 이끌 회복: 2026 연결 매출액 71조원(+3.5%YoY), 영업이익 3조원 (+7.2%YoY) 전망. 친환경 인프라 부문이 실적 개선의 가장 큰 요인. 포스코이앤씨 경상이익 회복하고, 포스코인터내셔널 호주 세넥스 증산 효과, 인니 아그로팜 인수 효과로 증익 기대함. 철강 부문은 관세 물량효과, 투입가 상승 반영한 판가 인상으로 천천히 회복할 것으로 기대함. 투자의견 Buy, 목표주가 400,000원 유지: 현 주가는 P/B 0.4배 수준으로 역사적 저점에 가 까워짐. 이차전지 업황 부진으로 리튬 법인들의 실적 성장은 이연되는 중이나 철강 및 친환경 인프라 부문으로 인해 연간 이익 개선 가능함.