안녕하세요. 유안타증권 이승웅입니다. SKB의 SK호라이즌 인적분할 관련 코멘트 보내드립니다.

*SK텔레콤이 SKB의 데이터센터(CDN 포함) 및 해저케이블 사업을 인적분할해 SK호라이즌(가칭) 설립 결정. 분할비율 0.8351:0.1649(신설). 분할기일 '27.2.1 *SKT는 신설 SK호라이즌 지분 37%를 1.88조원에 KKR(QUANTUM ASIA HOLDINGS II)·IMM 컨소시엄(코리아디지털인프라) 매각. SK호라이즌은 설립 후 동일한 두 투자자 대상으로 신주 1,562만주를 1.2조원에 추가 발행, 최종 지분율은 SKT 51%, KKR 29%, IMM 20%으로 재편 *SKT는 구주매각 대금 1.88조원을 성장투자재원으로 명시, SK하이퍼 등 AIDC 투자 재원으로 활용될 가능성에 무게. 주주환원 훼손 없이 투자재원을 확보했다는 점에서 시장 우려를 해소한 것으로 판단. SKT는 지난 7월 AIDC 중장기 투자 계획 발표에서 전략적 파트너·FI·PF 등을 통한 자금조달 구조를 언급한 바 있어 이번 거래는 AIDC 사업 경쟁력 및 자금조달 실행력을 입증한 사례 *SK호라이즌 Equitiy Value 6.3조원. 구주매각(2,448만주, 1.88조원), 신주발행(1,562만주, 1.2조원), 주당가격 76,839원 바탕으로 추산. 울산 AIDC의 성장성을 높게 반영한 결과로 판단, SK하이퍼의 5GW 사업 본격화시 AIDC 가치 상승이 지속될 전망 *AIDC 가치 재평가 불가피. 최근 AI 사업·투자에 대한 반영이 지속되는 가운데, 당사는 그동안 SKT의 AIDC에 대한 가치를 3-4조원 수준으로 추정했으나, SK호라이즌 지분 가치만 3.2조원으로 확인. SK하이퍼의 5GW까지 반영시 AIDC 가치는 6조원 이상으로 추정 * 자료 출처: 유안타증권 홈페이지 * 자료 링크(원문): https://tinyurl.com/yn5k8hys [본 내용은 투자 판단의 참고사항이며, 투자판단의 최종책임은 본 게시물을 열람하는 이용자에게 있습니다]