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IT/반도체 김운호 연구위원 [TSMC] 높아진 AI 수요 대응을 위한 CAPEX 상향 https://shorturl.at/QPygl • 5개 분기 연속 역대 분기 최대 매출 갱신 26년 2분기 매출액은 선단 공정의 강력한 수요에 힘입어 전년 동기 대비 36.0% 증가한 1조 2,704억대만달러를 기록했다. 이전 분기 대비로는 12.0% 증가했다. 영업이익은 전년 동기 대비 65.4% 증가한 7,666억대만달러, 영업이익률은 10.7%p 상승한 60.3%이다. 가동률 증가에 따른 영업레버리지 효과와 2024년 지진 관련 보험금 수익이 반영되며 영업이익률이 개선됐다. • 늘어나는 수요에 대응하기 위해 신공장 증설 중 2nm·3nm 생산시설 증설을 통해 수요에 대응하고 있다. 2nm 이하 wafer 및 Advanced Packaging 생산시설 구축을 위해 미국 애리조나 주에 1,000억USD를 추가 투자할 예정이고, 3nm 공정은 대만, 미국 애리조나, 일본 각 1개씩 총 3개의 생산시설을 증설 중이다. 3nm 공정은 2027~2028년 양산이 본격화될 예정이다. 신규 공장 증설 외에도 공정 전환을 통한 Capa 확대도 이어지고 있다. 대만에서는 5nm 공정 장비를 3nm 공정 생산용으로 전환하는 작업이 진행 중이다. • 투자 확대는 수요 증가를 의미 26년 3분기 매출액 가이던스는 전년 동기 대비 46.1% 증가한 1조 4,464억대만달러(±1.3%)로 제시했다. 3분기에도 선단 공정 기술에 대한 지속적인 수요가 성장을 뒷받침할 것으로 예상하기 때문이다. 영업이익률은 57.0%(±1%p)로 제시했다. 2nm 생산 확대와 해외 확장이 수익성 부담으로 작용할 전망이다. TSMC는 2026년 CAPEX 가이던스를 600~640억USD로 4월 대비 약 80억USD 상향 조정했다. 고객사의 요청이 주 요인이다. TSMC는 신규 fab 투자 전 고객사 및 고객사의 고객과 수년 단위 로드맵을 사전 공유한다. 가시화된 수요를 근거로 투자한다는 의미이다. 선제적 투자가 아니라 수요 가시성을 기반으로 한 투자라는 점에서 중장기 실적 성장으로 이어질 가능성이 높다고 판단한다. - 동 자료는 컴플라이언스 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용할 수 없습니다. - 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.