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IT/반도체 김운호 연구위원 [NVIDIA] 26년 4분기 실적 발표 https://shorturl.at/KIi0t • What’s New: 4Q.26 실적은 컨센서스 상회 2026년 4분기 NVIDIA 매출액은 $68.13B으로 전년 동기 대비 73% 증가한 규모. 전 분기 대비 20% 증가. 컨센서스는 $65.56B EPS는 $1.62(YoY 97.8%)로 컨센서스($1.52) 상회 OP Margin은 67.7% 2027년 1분기 매출액 가이던스는 $78B(+/- 2%). 컨센서스($72.78B) 보다 높은 수준. GP Margin은 75.0%로 전망(+/- 50bp) • Analysis: Blackwell 수요는 견조 4분기 Datacenter 매출액은 $62.3B(YoY +75%, QoQ +22%). 예상치인 $58.7B 상회 NVIDIA Rubin 플랫폼 공개. 기존 Blackwell 플랫폼 대비 추론 토큰 비용을 최대 10배까지 절감 가능. Rubin의 초기 고객은 클라우드 업체 AWS, Google Cloud, Microsoft Azure 및 Oracle Infrastrucutre 예정. Meta와 클라우드, AI 인프라 관련 전략적 파트너십 체결. CPU, 네트워킹 및 Blackwell과 Rubin GPU 수백만개 공급 예정. CoreWeave와 협력을 강화해 2030년까지 5GW 이상 AI 구축 가속화 예정. 단순 GPU 수요가 아닌 rack-level/system-level 매출이 확대되는 중. • So What?: 실적 발표 전 +1.57%. 시간외 주가 흐름은 +1% 내외 수준, Jenson Huang은 여전히 AI 수요에 대해서 낙관론을 갖고 있고, 아직 초기 단계임을 강조하고 있음. AI수요가 지수적으로 증가하고 있다고 언급. AI 투자 과열에 대해서는 아직 산업 초기 단계이고 지출이라기 보다는 인프라 투자 인식. 투자 주체도 Hyperscaler에서 정부, 기업으로 확산되는 중. - 동 자료는 컴플라이언스 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용할 수 없습니다. - 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.