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IT/반도체 김운호 연구위원 [LG전자] Level Up 기대 https://zrr.kr/CaRJec LG전자 25년 4분기 실적 리뷰입니다. LG이노텍 실적은 뺀 숫자입니다. 매출액은 16.3조원, 영업이익 4,433억원 적자입니다. 전체 매출액은 이전 전망치와 큰 차이는 없습니다. 사업부별로는 HS, VS가 예상 보다 높았고, 나머지는 부진했습니다. 영업적자는 이전 전망 보다는 조금은 더 많았습니다. HS, ES로는 크지 않을 것으로 예상했는데 생각보다는 구조조정 비용이 컸던 걸로 보입니다. 2,500억원 수준이라고 합니다. 26년 1분기 매출액은 18.2조원, 영업이익은 1.27조원으로 전망합니다. 지난 해보다 개선된 수준입니다. HS, MS가 전년 동기 대비 매출액이 증가할 것으로 보입니다. VS, ES는 소폭 감소할 것으로 보입니다. 영업이익은 HS를 제외하고 전반적으로 개선될 것으로 예상합니다. MS는 크진 않지만 BEP 수준보다는 높은 영업이익을 전망합니다. VS는 미드싱글 수준에서 큰 변동이 없을 것으로 기대하고, ES 영업이익률도 지난 해 보다 소폭 개선될 것으로 예상합니다. 지난 해와 비교하면 당장에 구조조정 영향이 아주 커 보이진 않지만 비수기때 원가 개선 영향이 좀 더 돋보이지 않을까 기대합니다. 지난 해 대비 연간 영업이익 규모도 개선될 것으로 기대합니다. 계절성으로 보면 지금이 LG전자를 투자하기에는 가장 적절한 시기입니다. 다만, AI 주도의 IT 내에서는 상대적 투자 매력도는 낮아 보입니다. 목표주가는 12만원을 유지합니다. - 동 자료는 컴플라이언스 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용할 수 없습니다. - 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.