삼성전기 공시의 의미: BT기판 쇼티지 시대 개막

# 삼성전기 공시의 의미: BT기판 쇼티지 시대 개막 [키움 전기전자/디스플레이 권민규] ▶️ 결론 - 삼성전기 공시는 메모리 기판(BT기판 중심) - 고객사가 선제적 요청, 기간은 전기에서 정함. 공급 교섭력이 확대 - ASP도 기존 대비 상당히 높은 수준 - 이는 타 BT기판들에게도 그대로 적용될 확률이 큼 - BT기판 관련주들에 대한 매수 의견 권고 - Top picks: 대덕전자, 심텍 ▶️ 삼성전기 계약 공시는 메모리 BGA(BT기판) 위주 공시 - 글로벌 메모리 업체 대상 BGA(BT기판) 3,605억원 공시 - 메모리 수요 증가에 따라 메모리 기판 수요강도 높아지며 이례적 체결 - 서버향 고부가 BGA 기판으로 기존 BGA 기판 대비 상대적으로 높은 ASP와 이익률 기록 ▶️ 공시 의미는 BT기판 쇼티지 신호탄, 메모리 기판이 핵심 - 공시의 핵심은 ABF기판에서 BT기판으로 쇼티지가 확산되고 있다는 점 - ABF 증설은 활발하지만, BT기판은 증설이 더딤 - '28F 기준 글로벌 ABF Capa는 2배 이상 확대되지만 BT는 +10% 중반 수준 - BT기판도 메모리 수요 확대, 일반 서버, 스마트폰, 자동차 등 적용처 증가로 TAM 빠르게 확대 중 - 추후 쇼티지가 자명해지는 상황, 고객사가 선제적으로 계약 체결 원함 - 타 BT 기판 업체들도 LTA 체결 가능성 상승 - 쇼티지로 인한 P와 Q상승 사이클 진입 ▶️ 관련 종목까지 온기 확산 전망-TOP PICKS 대덕전자, 심텍 - BT기판 쇼티지로 인한 가격상승은 관련 기업의 4Q, '27년 실적 추정치 상향의 근거 - 관련 종목: 심텍, 대덕전자, LG이노텍, 코리아써키트 - 이중 심텍은 72%, 대덕전자는 84% 매출 노출도 보유 - 과거 코로나 시기 BT기판 쇼티지로 심텍 이익률 폭등했던 경험이 있음 - BT기판 업체들의 P사이클로 인한 가파른 실적 우상향 전망 - Top picks: 대덕전자, 심텍 ▶️ URL: https://buly.kr/G3GGCGt