[한투증권 중견중소 강은지] 클래시스 3Q26 Preview: 12MF PER 9.4배 vs 본업 회복 가능성

보고서 링크: https://vo.la/vWIbTUw ● 3분기 영업이익은 382억원(+1.6% YoY, OPM 40.3%)을 기록하며 컨센서스를 22.3% 하회할 전망 ● EBD 산업 경쟁 심화와 계절적 비수기 영향으로 내수 사업 회복이 제한적이었고 남미 법인 또한 정상화가 지연되고 있는 실적 ● 실적 부진을 반영해 목표주가 또한 46,000원으로 기존 대비 23.3% 하향 조정 ● 다만 적극적인 인사 영입을 통한 실적 개선과 2027년 중국 시장 진입 본격화 및 미국 울트라포머 MPT 승인 등의 모멘텀을 고려해 투자의견 매수를 유지 ● 전일 종가 기준 12MF PER은 9.4배로 2021년 이후 처음으로 10.0배 아래에서 거래되며 올해 들어 부진한 흐름을 이어가고 있는 본업을 반영 중 ● 3분기 실적 발표 이후 업황 회복이 가시화된다면 향후 밸류에이션 매력이 돋보일 전망