넥센타이어(002350.KS) - 악재는 주가에 반영』

『넥센타이어(002350.KS) - 악재는 주가에 반영』 기업분석부 박광래 ▶️신한생각: 밸류에이션 하단에서 마주한 변곡점 - PBR 0.3배로 주가 하방은 제한적이나 재평가에는 2027년 이익 회복의 증거 필요 - 원화 약세 전환, 북미 판매 회복, 원가 안정, 재무상태 개선이 재평가 조건 ▶️3Q Preview: 관세·환율의 역풍 - 3분기 영업이익 308억원(-33.8% YoY, 이하 YoY)으로 시장 기대치(391억원) 하회 전망 - 유럽 매출 3,522억원(+9.8%)으로 판가 인상과 체코 가동률 90% 이상 유지가 견인. 북미는 1,664억원(-6.0%)으로 부진 예상 - 원가∙매출 환율 시차, 관세 증분(-102억원), 운반비율 상승이 수익성 압박. 외환손실로 순이익도 103억원에 그칠 전망 - 4분기 영업이익도 300억원대 예상. 연간 이익은 2026년 1,498억원(-12.0%)→2027년 1,668억원(+11.3%)→2028년 2,333억원(+39.9%) 전망 - 2027년 미국 교체용 타이어 판매 회복과 원가 부담 완화 기대. 2028년 체코 수익성 안정, 고인치 비중 확대, 생산∙판매 효율 개선 반영 전망 ▶️Valuation & Risk: 낮아진 눈높이 속에서 찾는 펀더멘털 변화 - 매수 유지. 2026년 영업이익 추정치 16.8% 하향을 반영해 목표주가 8,500원(-15.0%)으로 하향 - 확인된 체코공장 경쟁력과 아직 확인되지 않은 미국 사업 회복 사이에서 저평가되어 있음 ※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=354390 위 내용은 2026년 10월 20일 07시 38분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.