[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]

▶️ 10월 글로벌 수동부품 동향: 리드타임 52주가 시사하는 수급 불균형 심화 - 10월 세라믹 커패시터/MLCC 시장은 9월 대비 주요 업체의 리드타임이 추가 확대되며 공급부족 기조 지속. 가격은 업체별로 차이가 있으나, 기존 가격 인상 업체들의 상승 흐름은 유지 - 특히 삼성전기는 저용량·고용량·전장용 주요 MLCC 전 항목에서 리드타임이 9월 30주 이상에서 10월 52주로 장기화. 가격 상승 기조도 유지되고 있어 타이트한 수급에 기반한 가격 협상력 강화 흐름 지속 - Yageo 역시 주요 MLCC 전 항목에서 30~52주의 장기 리드타임과 가격 상승 기조 유지. 삼성전기와 함께 MLCC 가격 상승 사이클을 주도하는 흐름 지속 - Murata는 1μF 미만 제품은 26~28주에서 30~36주로, 1μF 초과 및 전장용 제품은 26~30주에서 30~36주로 리드타임 장기화 - TDK 역시 1μF 미만 제품의 리드타임이 26~36주에서 30~40주로 확대됐으며, 1μF 초과 및 전장용 제품은 26~48주에서 30~48주로 납기 하단이 상승 - Murata와 TDK 모두 가격은 안정세를 유지하고 있으나 납기 부담은 추가 확대되었다는 점이 핵심 - 그 외 NIC Components는 표면실장형 주요 제품의 리드타임이 28~30주에서 30~40주로 확대됐으며, Viking은 저용량·고용량 제품 모두 30주 이상에서 52주 이상으로 장기화 - 삼화콘덴서는 비전장용 저용량·고용량 제품의 리드타임이 14~16주에서 20~28주로 확대. 전장용 제품은 14~16주를 유지한 가운데, 주요 제품 전반의 가격 상승 기조 지속 - Kyocera AVX는 전장용을 제외한 주요 제품에서, Quantic은 조사 대상 제품 전반에서 가격 상승 지속 - 반면 Taiyo Yuden과 Walsin은 가격 안정세가 이어지고, Vishay도 일부 제품에 한해 가격이 상승하는 등 업체별 판가 인상 온도차는 지속 - 당사는 삼성전기의 리드타임 52주 도달과 Murata·TDK 등 주요 업체의 추가 납기 장기화를 MLCC 공급부족의 지속성을 보여주는 신호로 판단 - 특히 납기 장기화가 고용량뿐 아니라 저용량·전장용 제품에서도 확인되고 있다는 점에 주목 - 다만 10월에는 가격 상승 전환 업체의 확대보다 기존 가격 인상 업체들의 상승 기조 유지가 확인된 만큼, 향후 가격 안정 업체들의 추가 인상 여부가 핵심 점검 요인 - 주요 업체의 장기 리드타임과 가격 상승 흐름을 감안하면 MLCC 업황 개선 및 공급업체의 가격 협상력 강화 방향성은 여전히 유효하다고 판단 https://buly.kr/DaReTRu (링크)