한국항공우주(047810, KS)

✍️ 한국항공우주(047810, KS) : KF-21 인도네시아 수출을 기다린다 탐방일자: 2026.5.28 / 발간일자: 2026.7.15 시가총액 : 137,537억원 / 현재주가 : 141,100원 [밸류파인더 전우빈] https://t.me/valuefinder ✅ 국내 유일의 항공기 체계종합기업, 완제기·기체·우주로 사업 확장 - 동사는 1999년 IMF 구조조정 과정에서 현대우주항공·삼성항공·대우중공업 항공부문이 통합돼 출범한 국내 유일의 항공기 체계종합업체로, 고정익(T-50·FA-50·KF-21 등)·회전익(수리온·LAH)·기체구조물·기타 4개 사업으로 구성 - 방위사업청과의 계약을 통해 군용기 개발·양산·후속지원을 수행하는 한편, 차세대 중형위성·국방위성 개발과 누리호 총조립 등 우주 사업으로도 영역을 확장하고 있음 ✅ 올해 전년대비 완제기 납품 4배 급증 전망, 탑라인 성장 구간 진입 - 1Q26 연결 매출 1조 927억원(+56.3%, YoY)으로 1분기 역대 최대 실적을 기록했으나, 영업이익은 671억원(+43.3%, YoY, OPM 6.1%)으로 매출 믹스와 경상개발비 부담에 컨센서스를 소폭 하회 - 완제기 납품이 올해 60대 이상으로 전년 대비 약 4배 급증하며 2027~2028년까지 성장 구간 진입이 예상되고, 달러/원 환율 강세도 실적 상방 요인으로 작용 ✅ 한화에어로스페이스의 지분 매입, 사업적 시너지와 지배구조 불확실성 혼재 - 한화그룹이 지난 8일 동사 지분율을 12.44%까지 확대해 국민연금을 제치고 수출입은행에 이은 2대주주에 올랐으며, 양사 결합 시 육·해·공·우주를 아우르는 통합 방산 라인업과 장거리 공대공 미사일 공동개발 등 협력 확대가 기대 - 다만 공기업적 성격이 강한 동사 지배구조에 변화 가능성이 있고 LIG D&A도 인수 관심을 표명하는 등 지배구조 불확실성이 상존한다는 점은 유의할 필요 있음 → 보고서 전문 PDF 다운로드: https://valuefinder.co.kr/bbs/board.php?bo_table=report&wr_id=345