[국내주식 마감시황] 금리가 상단을 제약 Vs. 주주환원이 하단을 지지 (8/21)

🧿유안타 [시황 이재원 (02-3770-5719)] KOSPI 6,913pt(+0.9%), KOSDAQ 802pt (-4.6%) 1 해외 시황 : 재무부 바이백 효과 일일천하로 끝나냐는 우려 -간밤 미국 주식시장은 재무부 바이백 효과 하루만에 되돌려지며 장기금리 재차 반등. 월마트 실적 부진 여파까지 겹치며 하락 (나스닥 -1%, S&P500 -0.9%, 필라델피아 반도체지수 +0.5%). 재정적자, 국채 공급이라는 구조적인 금리 부담에 중동 불안과 유가 상승 지속되며 할인율 부담 부각. 바이백이 단기적 안정책일 뿐 추세적인 금리 하락을 만들기에는 한계가 있다는 전망. 다만 마이크론 +4% 포함 SK하이닉스 ADR 등 스토리지는 차별화. 시장은 금리보다 실적과 현금창출력이 확인되어 주주환원 기대하게 하는 종목 중심의 선별 및 압축 대응 진행 중 2 수급 : 외국인 순매도에도 자사주 매입 및 주주환원 기대감 속 대형주만 상승 -KRX KOSPI 현물 기준 개인 -1.2조, 외국인 -0.17조, 기관+0.25조원 순매수. 기타법인 오늘도 1조원 이상 순매수 하며 자사주 매입 효과로 반도체 대형주 및 S7 상승. KOSPI 상승 견인 3 특징업종 : 주주환원, S7, Perfect -1) S7 : SK하이닉스 2.3%, 삼성전자우 8.3%, 삼성전자 3.9%, 삼성물산 5.8% 삼성생명 10.6% 상승하며 대형주가 지수 상승 주도. 기타법인 순매수대금 2거래일 연속 1조원 상회 4 일정 : 다음주 엔비디아 실적 대기 -1) 엔비디아 실적 (한국시간 8/27 06:00), 2) 현대차CEO인베스터데이 (한국시간 8/26) 5 시황 : 금리가 상단을 제약하고 주주환원이 하단을 지지 -금일 KOSPI, KOSDAQ 각각 +0.9%, -4.6% 등락. 상방압력 주주환원과 하방압력 금리간 줄다리기 지속. SK하이닉스의 40조원 자사주 매입-소각에 이어 오늘 삼성전자가 이사회 이후 100조원 안팎의 신규 주주환원책 논의할 수 있다는 기대감이 시장에 반영. 반도체 대형주, S7이 KOSPI 지지. 그럼에도 상승 종목 193개 Vs. 하락 종목 683개로 쏠림 현상 심화. 미국 장기금리가 재차 반등하고 중동 불안으로 유가가 높은 수준을 유지하는 현 시점에서, 주주환원 + 이익체력 + 수급 까지 모두 만족하는 KOSPI의 아웃퍼폼은 지속될 전망 전략) 당분간 시장은 금리가 상단을 제약하고 주주환원이 하단을 지지하는 구조가 이어질 전망. 장기금리와 유가의 상승은 이미 익숙한 악재지만 추가적인 상승 시 외국인 수급과 밸류에이션에 부담을 줄 수 있는 요소. 자사주 매입 및 소각은 실제 매수 수요와 자본효율성 개선을 동시에 제공하는 새로운 재료. 심지어 단타성으로 끝나는 이슈가 아닌 FCF 확대에 따라 지속될 것이라는 점이 장기 모멘텀임을 시사. 따라서 지수 전체의 강한 확산이 아닌 실적+주주환원+정책 모멘텀 모두 명확하고 실제 수급이 따라오는 대형주 중심의 차별화 장세에 맞춘 포트폴리오 구성 필요. 가장 실적이 확실한 녀석들이 가장 주주환원도 많이 하고 있는 것이 현 상황. 순환매는 매크로(금리) 변동성 완화 이후에나 기대해볼 요인. KOSPI 대형주에 딱 붙어있어야 할 이유 *본 내용은 투자 판단의 참고사항이며, 투자판단의 최종책임은 본 게시물을 열람하는 이용자에게 있습니다 *자료출처: 유안타증권 홈페이지 *자료 원문: https://buly.kr/FhQOcPG