[6/1, Multi Asset Strategy: 두각(頭角)] SpaceX·OpenAI·Anthropic, 초대형 IPO의 주식시장 영향

🧿 [6/1, Multi Asset Strategy: 두각(頭角)] SpaceX·OpenAI·Anthropic, 초대형 IPO의 주식시장 영향 유안타 주식전략 김용구(02-3770-3521) 텔레그램: ■ SpaceX·OpenAI·Anthropic 등 초대형 IPO 카운트다운 돌입 - SpaceX·OpenAI·Anthropic 등 글로벌/미국 AI 및 우주 항공 관련 No.1 기업들의 초대형 IPO가 카운트다운에 돌입 1) 6/12일 SpaceX가 NASDAQ에 상장 예정. IPO 금액은 사상 최대 규모인 750억$에 달할 전망이며, 예상 기업가치는 2조$ 이상으로 추정 2) 2~3Q Discord 상장 예정. 기업가치는 150억$ 추정. 하반기 Databricks(기업가치 1,600억$ 추정)와 Canva(기업가치 420억$ 추정)가 상장 예정 3) 9월 중 OpenAI가 상장 예정. IPO 예정 금액은 최소 600억$ 이상이며 예상 기업가치는 0.85조$ 이상으로 추정 4) 10월 Anthropic이 상장 예정. IPO 금액은 600억$이며 예상 기업가치는 0.9조$ 이상으로 추정 ■ 초대형 IPO 영향은 기존 AI 대표주 수급 구축효과보단 낙수효과 형태로 발현될 것 - 시장 일각에선 초대형 IPO가 기존 AI 밸류체인 대표주에 대한 수급/유동성 블랙홀 유발과 증시 조정 및 버블 붕괴의 트리거가 될 것이란 우려를 제기 - 종전 AI 밸류체인 대표주에 집중됐던 이목과 수급력은 IPO 직후 SpaceX, OpenAI, Anthropic 등으로 상당 수준 분산될 개연성이 높은 것은 사실 - 단, 1) SpaceX, OpenAI, Anthropic 등의 하반기 IPO 대상 기업은 미래 혁신기술 및 AI 혁명 관련 글로벌/미국 No.1 대표 기업이며, 2) 수급력 이동은 구축효과가 아닌 AI 밸류체인 내 기업간 옥석 가리기 대체효과 성격이 짙은 바, 증시 조정의 단초로 기능할 가능성은 제한된 가운데, 3) 전 지구적 이목이 집중된 핵심기업의 가세로 글로벌 투자가의 추가 유입 및 종전 AI 밸류체인 대표주로의 수급 낙수효과(종전 대표주 수급 블랙홀 발생시 Bottom-fishing 대기자금 추가 유입) 발현 여지가 보다 클 수 있다는 점을 주목할 필요 - 과거 글로벌 초대형 IPO 이후 상장국 증시 투자성과는 수급 대체/구축효과 관련 부정적 영향보단 시장 괄목상대 및 수급 낙수효과 영향이 압도적으로 컸음을 방증 ■ 초대형 IPO를 감당할 유동성과 경제 체력 확보. 연말 S&P500 8천Pt선 안착 가능성에 초점 - 통상, 미국 IPO/유상증자 합산 금액(12개월 이동 합 기준)과 S&P500 지수의 고점은 대체로 일치(금융위기 직전엔 비상장 기업의 지분 발행이 급증) - ’25년 12월 말 현재 IPO/유상증자 합산 금액은 1,255억$로 팬데믹 직전 고점인 2,390억$과 닷컴 버블 당시 고점인 1,450억$ 모두를 하회 - SpaceX·OpenAI·Anthropic 합산 IPO 예상액이 2,000억$에 육박한다는 점을 고려할 경우, 동 금액은 연말께 사상 최고 수준으로 확대될 소지가 다분 - 관건은 이를 감당할 수 있는 유동성과 경제 체력 보유 여부. 1) 현재 미국 신용융자/시가총액 비중은 2.1%로 금융위기 당시 3.4%를 크게 하회하고 있고, 2) 민간 금융수지/명목 GDP 상대비율 역시 현재 +9.4%(순대출)로 -10%(순차입)선에 달했던 과거 증시 버블기 때와는 절대적 격차를 유지 - 하반기 S&P500 지수가 초대형 IPO의 가세에 힘입어 마디 지수대 8천Pt선 안착을 모색하는 역사적 신고가 경신 랠리를 지속할 공산이 크다 보는 이유 *본 내용은 투자 판단의 참고사항이며, 투자판단의 최종책임은 본 게시물을 열람하는 이용자에게 있습니다. *자료출처: 유안타증권 홈페이지 *자료 원문: https://bit.ly/4dSst5N