[주간:知] 이미 해봤던 게임 (5월 4주)

🧿유안타 [시황 이재원 (02-3770-5719)] ■Summary -주간(5/14~5/21) KOSPI, KOSDAQ 각각 2.1%, 7.2% 하락했습니다. 주식시장은 반도체 주도주 중심의 상승 추세가 유지되는 가운데, 대내외 변수로 인한 단기 변동성이 확대되었던 한 주였습니다. 삼성전자 노사 이슈, 미국·이란 지정학 리스크, AI Capex 지속성 우려가 차익실현의 명분으로 작용했으나, 주 후반에는 삼성전자 노사 잠정합의와 엔비디아 호실적을 계기로 반도체 중심의 상승 추세가 유지된 양상입니다. -이번 조정은 추세 훼손이라기보다 이미 경험했던 과열 해소 과정에 가깝습니다. 유가와 금리 상승은 할인율 부담을 높이는 요인이지만, AI Capex 사이클과 반도체 이익 추정치 상향이 유지되는 한 주도주 추세를 훼손하기에는 제한적인 변수입니다. 따라서 단기 변동성보다는 이익 모멘텀의 지속 여부가 더 중요한 구간입니다. -수급 측면에서는 외국인 순매도 규모보다 외국인 지분율 상승에 주목할 필요가 있습니다. 외국인 누적 순매도는 절대 금액 기준으로 크게 확대되었으나, 삼성전자와 SK하이닉스 등 기존 보유 대형 반도체의 평가가치 상승이 이를 압도하고 있습니다. 이는 구조적 이탈이라기보다 반도체 급등 이후의 차익실현과 기계적 리밸런싱 성격으로 해석됩니다. -삼성전자 노사 잠정합의는 주식시장에 긍정적인 변수입니다. DS 특별성과급 신설은 노조 요구를 일부 수용한 결과이나, 지급 방식이 현금이 아닌 자사주이며 매각 제한 조건이 포함되어 있다는 점에서 단기 현금 유출과 즉각적인 매물 부담은 제한적입니다. 조합원 투표 가결 시 파업 리스크 완화와 생산 차질 우려 해소 요인으로 추가적인 상승 동력이 될 전망입니다. -업종 전략 측면에서는 반도체 중심 주도주 비중 유지가 여전히 우선입니다. 함께 가야할 동반자로는 이익 개선이 확인되나 낙폭이 과대했던 2차전지, 조선, 방산, 증권 등 낙폭과대 실적주를 선호합니다. ■ 목차 I. 주간 주식시장 Review : 다사다난 했지만 돌아보면 매수 기회 : 대내외 변수 영향에 따른 차익실현 매물 출회 II. 주요 이슈 점검 : 삼성전자 노사 잠정합의 결과 및 영향 - 투자아이디어(백화점) : 이 많은 성과급이 향할 곳 : 외국인 순매도보다 중요한 외국인 지분율 III. 주간 주식시장 Preview : EPS 상승 추세 유지 & 과매수 해소 : 유가·금리 상승에도 AI Cycle은 지속될 전망 업종 전략: 반도체와 함께 낙폭 과대 실적주 비중 확대 (2차전지, 증권, 방산, 조선) *자료 출처: 유안타증권 홈페이지 *자료 원문: https://buly.kr/Aart32Y