[5/11, 2026년 하반기 주식시장 전망과 전략] KOSPI 1만P, 시총 5조$, 글로벌 Top 5

🧿 [5/11, 2026년 하반기 주식시장 전망과 전략] KOSPI 1만P, 시총 5조$, 글로벌 Top 5 유안타 주식전략 김용구(02-3770-3521) 텔레그램: ■ 2026년 하반기 KOSPI 전망: 7,600 ~ 10,000Pt · 하반기 KOSPI 시장은 지수 7,600~10,000Pt 밴드 내 마디 지수대 1만Pt선 안착, 달러화 환산 시가총액 5조$ 달성과 KOSPI 단독 및 KOSDAQ과의 합산 시가총액 글로벌 Top 5 증시 도약을 모색하는 기록적 강세장 사이클 지속을 예상 · 1) ’26년 Quasi-Goldilocks 글로벌 매크로 환경, 2) 주요국 중상주의 재정정책과 AI 스케일링 법칙이 뒷받침하는 AI Capex 슈퍼 사이클, 3) 반도체 업황/수출/실적 퀀텀점프에 근거한 ’26년 KOSPI 영업이익 900조원, 순이익 700조원대 도약 기대, 4) 3~4Q 글로벌 물가 피크아웃 전환과 하반기 1회 이상의 연준 금리인하 가능성, 5) 밸류업 체질개선 및 MSCI 선진지수 승격 정책 릴레이, 6) ETF로 대동단결 중인 동학개미와 ‘역직구’ 외국인 투자자간 수급 콜라보가 핵심 논거 · 포트폴리오/주도주 전략 초점은, 1) 반도체와 그 친구들을 활용한 반도체(또는 AI 밸류체인) 실질 편입비 70% 이상 확보, 2) 유가/물가/금리 Higher for Longer와 Stagflation 내러티브 헤지가 가능한 Short Equity Duration 투자대안 옥석 가리기, 3) KOSDAQ 프리미엄 실적주 압축 대응으로 삼분화될 것으로 판단. 반도체, ‘조방원’(중공업/자본재 밸류체인. 조선, 기계, 상사/자본재(방산)), IT하드웨어, 은행, 증권을 주목하는 이유 ■ 하반기 Quant 전략: 강세장 Vital Check [Quant 신현용(02-3770-3634)] Q1. 반도체 강세장은 언제까지? · 반도체 강세장의 고점은 이익 사이클의 정점과 유사한 시점에 형성. 매도 판단의 핵심은 단기 노이즈에 따른 일시적 둔화보다, 이익 트렌드의 하락 전환 여부가 핵심. 기저효과 고려 시, 이익 사이클의 정점은 '26년 8월경 나타날 것으로 예상. 매도 시그널은 최악의 케이스를 상정할 경우 11월, 혹은 이익 경로에 따라 '27년 초 확인될 것으로 전망 Q2. 비반도체 차선책은? · 반도체 강세 사이클 후반부에 접어들수록 반도체의 알파 폭은 축소, 반도체 성과를 상회하는 업종 수는 증가하는 경향. 백테스트 결과, 외국인과 기관의 수급이 집중된 업종의 모멘텀 추세 추종 전략이 후반전 견조한 성과를 기록 · 또한, 공매도 재개 이후 약 14개월이 경과한 현재 공매도 잔고 금액은 역대 최대 수준. 특히 3, 4월 급증한 공매도 포지션의 숏 커버 압력이 확대되는 상황으로 판단. 종목별 숏 커버를 자극하는 3개 요인을 확인, 숏 스퀴즈가 임박한 종목을 스크리닝 ■ 하반기 이슈분석: 대한민국, AI Capex Factory [시황 이재원(02-3770-5719)] · 하반기 주식시장의 핵심은 AI Capex가 연산 인프라(GPU·HBM)를 넘어 물리적 병목인 전력망, 발전, ESS로 확산되고 있다는 점. 한국은 메모리, 전력기기, 원전 등을 동시 보유한 핵심 공급국으로서 글로벌 AI 인프라 수요를 수출과 실적(EPS) 개선으로 온전히 흡수 중 · 따라서 데이터센터 확장에 따른 병목 이동 순서(메모리 → 전력기기 → 기저/브릿지 발전 → ESS)에 맞춘 투자 대응이 필수적. 결론적으로 반도체를 중심에 두고, AI 팩토리 구축의 인프라 사이클 전반을 아우르는 'K-제조업 풀스택' 접근 전략이 유효 * 본 내용은 투자 판단의 참고 사항이며, 투자판단의 최종 책임은 본 게시물을 열람하시는 이용자에게 있습니다. * 자료 출처: 유안타증권 홈페이지 * 자료 원문: https://bit.ly/4u1Nku9