[Quant Comment] 어닝 서프라이즈의 조건

🧿 [Quant Comment] 어닝 서프라이즈의 조건 유안타 Quant 신현용(02-3770-3634) • 무엇을 상상하든 그 이상을 보여주는 삼성전자 - 지난 4/7일 삼성전자는 약 57.2조원의 1분기 영업이익을 기록, 발표 직전 50조원 수준까지 확대된 추정치를 상회 - 삼성전자 잠정실적이 컨센서스를 상회한 이후 KOSPI 지수는 약 79.5%의 확률로 이익 상향 조정 진행 - 삼성전자가 역대 최대 수준의 달성률을 기록한 만큼 KOSPI 이익 추정치 또한 가파르게 상향 조정이 진행 - 다만 이익 수정비율은 낮은 수준으로, 견조한 이익 트렌드를 유지하는 종목은 여전히 희소한 환경 • 실적이 주가를 이끄는 4월 - 3월 말 집중된 주주총회와 전년도 결산 실적에 기초한 기업 전망이 4월부터 본격적으로 추정치에 반영 - 이에 따라 KOSPI 월평균 이익 조정률이 4월 가장 가파르게 상향 조정되는 계절성 확인 - 또한, 어닝 서프라이즈에 대한 주가 반응 폭이 가장 크게 확대되는 시기로 펀더멘털 중심의 전략이 가장 유효한 시기 • 어닝 서프라이즈의 조건 - 총 3가지 조건 1) 이익 추정치 조정률, 2) 이익 추정치 괴리율, 3) 괴리율의 확대/축소 3가지 조건별 어닝 서프라이즈 확률을 분석 - 결과적으로, 보수적인 추정치가 낙관적인 방향으로 수렴하고 있는 종목일수록 어닝 서프라이즈 확률이 확대 - 변동성 확대 국면 실적 의존도가 높아질 뿐만 아니라, 계절적 요인이 작용하며 어닝 서프라이즈 종목의 성과가 확대될 것으로 전망 - 최종적으로, 최저 이익 추정치 상향 조정에 따라 평균 이익 추정치 레벨이 높아졌으며, 최고/최저 괴리율이 축소된 종목을 스크리닝 *자료출처: 유안타증권 홈페이지 *관련자료: https://buly.kr/2UkoB24