[DAOL퀀트 김경훈] Active Quant의 定石 - 11/24

"쉬어가는 11월" 3Q25분기 7번째 업데이트 (11.24 ~ 12.5) ■ RESULTS: * SURPRISE 예상 실리콘투, 롯데쇼핑 등 총 6종목 * SHOCK 예상 LG생건, 롯데케미칼, CJ제일제당 등 총 11종목 ■ COMMENTS: - 11월 들어 계속 쉬고있는 반도체 BIG2 * 9월 2번째 주부터 급등하기 시작한 반도체 업종 추정치가, 11월 한달 동안 정체 중 * 삼성전자의 4Q25 영업이익은 15.6조원으로 2주 전 대비 +8% 상승했지만, FY26 연간 지배순이익은 75조원으로 동구간 -5% 하향 조정 * SK하이닉스의 경우 4분기 영업이익이 15.1조원으로 큰 변화는 없는 가운데, FY26 연간 실적은 69조원으로 2주 전 대비 +19% 큰 폭의 상승 - 3분기 실적시즌이 종료된 현재, 대다수 종목들의 포지션이 재차 SHORT으로 전환 중 * LONG과는 달리 SHORT 포지션 추정치들은 애널리스트 간 일관된 전망 지속 유지 중 (i.e. HIGH CONVICTION) * LCC 중심 항공사들의 4Q 및 FY26 연간 실적 모두 본격 적자전환 * 화장품 업종 내 실리콘투 제외시 대다수 SHORT 포지션 생성 (원본 링크 → https://buly.kr/AllbAcf)