[두산밥캣(241560)/HOLD(하향)/TP 71,000원(하향)/다올투자증권 조선/기계/방산 최광식 ☎️2184-2308]

★ 3Q25 Review : 시장 회복 vs. 관세 영향 ▶ Issue: - 3Q25 실적 부진. 판매는 회복세, 관세 영향으로 원가율은 악화 ▶ Pitch: > 미국과 유럽의 판매 회복 조짐이 잡히지만, > 관세 영향에 따른 수익성 하강 및 이후 판가 인상 대응에 따른 수익성 바닥 또는 회복을 지켜볼 필요 > 적정주가 7.8 → 7.1만원으로 하향. 투자의견 HOLD ▶ Rationale: 보고서 참조 ▶ 보고서 원문 및 컴플라이언스 노티스: * 텔레그램 공개 채널 https://t.me/HI_GS